问答题X 纠错
考虑如下资产组合，卖1份看跌期权，买Δ份股票。
若股价上升为$55，则组合价值为55Δ；
若股价下降为$45，则组合价值为：45Δ－5
当55Δ＝45Δ－5，即Δ＝－0.50时，6个月后组合价值在两种情况下将相等，均为$－27.5，其现值为：
即：
－P＋50Δ＝－26.16
所以，P＝－50×0.5＋26.16＝$1.16
另解：求风险中性概率p
所以，p＝0.7564
看跌期权的价值
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假设执行价格为$30和$35的看跌期权成本分别为$4和$7，怎样用期权构造：
（a）牛市价差期权；
（b）熊市价差期权。
做出表格说明这两个期权的收益与报酬状况。
问答题
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