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某公司目前的资金来源包括面值1元的普通股800万股和平均利率为10%的3000万元债务。该公司现在拟投产甲产品,该项目需要筹资4000万元,预期投产后每年可增加息税前利润400万元。该项目有两个备选的筹资方案:
(1)按11%的利率发行债券;
(2)按20元/股的价格增发普通股。
该公司目前的息税前利润为1600万元,所得税税率为40%,证券发行费用可忽略不计。

参考答案:此时,公司的EBIT为2600万元,大于每股收益无差别点的2500万元,根据每股收益无差别点判断资本结构的原理,如果不考虑财务风险,公司应采用第一种筹资方案,即利用发行债券的筹资方式,这种筹资方式可以为企业带来比较高的每股收益。
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问答题

某公司目前的资金来源包括面值1元的普通股800万股和平均利率为10%的3000万元债务。该公司现在拟投产甲产品,该项目需要筹资4000万元,预期投产后每年可增加息税前利润400万元。该项目有两个备选的筹资方案:
(1)按11%的利率发行债券;
(2)按20元/股的价格增发普通股。
该公司目前的息税前利润为1600万元,所得税税率为40%,证券发行费用可忽略不计。

根据以上计算结果分析,该公司应当选择哪一种筹资方案?为什么?

参考答案:根据以上计算结果,上述两种融资方式的每股收益无差别点EBIT=2500万元,而预计增加筹资后的EBIT为2000万元,低...

问答题

某公司目前的资金来源包括面值1元的普通股800万股和平均利率为10%的3000万元债务。该公司现在拟投产甲产品,该项目需要筹资4000万元,预期投产后每年可增加息税前利润400万元。该项目有两个备选的筹资方案:
(1)按11%的利率发行债券;
(2)按20元/股的价格增发普通股。
该公司目前的息税前利润为1600万元,所得税税率为40%,证券发行费用可忽略不计。

计算筹资前的财务杠杆系数和按两个方案筹资后的财务杠杆系数。

参考答案:

问答题

某公司目前的资金来源包括面值1元的普通股800万股和平均利率为10%的3000万元债务。该公司现在拟投产甲产品,该项目需要筹资4000万元,预期投产后每年可增加息税前利润400万元。该项目有两个备选的筹资方案:
(1)按11%的利率发行债券;
(2)按20元/股的价格增发普通股。
该公司目前的息税前利润为1600万元,所得税税率为40%,证券发行费用可忽略不计。

计算增发普通股和债券筹资的每股收益无差别点(以息税前利润表示)。

参考答案:

问答题

某公司目前的资金来源包括面值1元的普通股800万股和平均利率为10%的3000万元债务。该公司现在拟投产甲产品,该项目需要筹资4000万元,预期投产后每年可增加息税前利润400万元。该项目有两个备选的筹资方案:
(1)按11%的利率发行债券;
(2)按20元/股的价格增发普通股。
该公司目前的息税前利润为1600万元,所得税税率为40%,证券发行费用可忽略不计。

计算按不同方案筹资后的普通股每股收益。

参考答案:

问答题

某公司目前有300万元的债务流通在外,利率为12%。现在准备为一个400万元的扩张项目融资,有三种方案:
方案1按照14%的利率增发债务;
方案2发行股利率为12%的优先股;
方案3按照每股16元发行普通股。
公司目前有800000股普通股流通在外,适用的税率为40%,公司目前的息税前利润为150万元。假定营业利润并没有立即增加,试计算三种方案的每股收益是多少?

参考答案:

问答题

某公司目前年销售额10000万元,变动成本率70%,全部固定成本和费用为2000万元,普通股股数为2000万股,该公司目前总资产为5000万元,资产负债率40%,目前的平均负债利息率为8%,假设所得税率为40%。该公司拟改变经营计划,追加投资4000万元,预计每年固定成本增加500万元,同时可以使销售额增加20%,并使变动成本率下降至60%。
该公司以提高每股收益的同时降低总杠杆系数作为改进经营计划的标准。

若不考虑风险,两方案相比,哪种方案较好。

参考答案:因为利用债务资金筹资增加的每股收益大于权益资金筹资的每股收益,如果不考虑风险因素,应该利用债务资金筹集的增资计划。

问答题

某公司目前年销售额10000万元,变动成本率70%,全部固定成本和费用为2000万元,普通股股数为2000万股,该公司目前总资产为5000万元,资产负债率40%,目前的平均负债利息率为8%,假设所得税率为40%。该公司拟改变经营计划,追加投资4000万元,预计每年固定成本增加500万元,同时可以使销售额增加20%,并使变动成本率下降至60%。
该公司以提高每股收益的同时降低总杠杆系数作为改进经营计划的标准。

所需资金以10%的利率借入,计算追加投资后的每股收益、利息保障倍数、经营杠杆、财务杠杆和总杠杆系数,判断应否改变经营计划;

参考答案:

问答题

某公司目前年销售额10000万元,变动成本率70%,全部固定成本和费用为2000万元,普通股股数为2000万股,该公司目前总资产为5000万元,资产负债率40%,目前的平均负债利息率为8%,假设所得税率为40%。该公司拟改变经营计划,追加投资4000万元,预计每年固定成本增加500万元,同时可以使销售额增加20%,并使变动成本率下降至60%。
该公司以提高每股收益的同时降低总杠杆系数作为改进经营计划的标准。

所需资金以追加股本取得,每股发行价2元,计算追加投资后的每股收益、利息保障倍数、经营杠杆、财务杠杆和总杠杆系数,判断应否改变经营计划;

参考答案:

问答题

某公司目前年销售额10000万元,变动成本率70%,全部固定成本和费用为2000万元,普通股股数为2000万股,该公司目前总资产为5000万元,资产负债率40%,目前的平均负债利息率为8%,假设所得税率为40%。该公司拟改变经营计划,追加投资4000万元,预计每年固定成本增加500万元,同时可以使销售额增加20%,并使变动成本率下降至60%。
该公司以提高每股收益的同时降低总杠杆系数作为改进经营计划的标准。

计算目前的每股收益、利息保障倍数、经营杠杆、财务杠杆和总杠杆系数;

参考答案:

问答题

某企业年销售净额为280万元,息税前利润为80万元,固定成本为32万元,变动成本率为60%,资本总额为200万元,债权资本比例为40%,债务利率为12%,试分别计算该企业的营业杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数?

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