①签订合同。中间商以出口商的身份与进口方签订买卖合同，在合同中商定进口商开立可转让信用证进行结算。
②申请开证。进口商签订买卖合同后，作为申请人按约定向其所在地银行（开证行）提出开立可转让信用证的申请。
③开证。开证行依据开证申请人提交的开证申请书开立可转让信用证，得到开证人的确认后，将信用证交给出口商（中间商）所在地的银行。
④通知信用证。出口商所在地的银行（通知行）将信用证通知给第一受益人。
⑤申请转让信用证。第一受益人向银行（转让行）申请转让信用证给第二受益人。即以开证行开立的可转让信用证为基础， 开立一张新的信用证。
⑥转让信用证。转让行按照第一受益人的申请转让信用证（即开出新信用证），并通知第二受益人。
⑦第二受益人按照转让来的信用证的要求，发运货物，取得相应单据。
⑧第二受益人开立汇票并附信用证规定的单据，在信用证规定的有效交单日内送交议付行办理议付。
⑨议付行按照信用证审核单据无误后，对第二受益人付款。并通知第一受益人换单。
⑩第一受益人按照原证要求向议付行换单。
⑪议付行交原证金额与转让信用证的差额支付给第一受益人。
⑫寄单索汇。议付行将与原证相符的单据和汇票寄给开证行索偿。
⑬开证行偿付。经审核单据无误后，开证行向议付行偿付款项。并通知申请人付款赎单。
⑭申请人付款赎单。
⑮开证行交单。
⑯申请人（即进口商）凭单据向承运人提货。