回购交易是以签订协议的形式进行的，但协议的标的物却是有价证券；回购协议的期限从1日至数月不等，期限只有1天的称为隔夜回购，1天以上的通称为期限回购。无论证券在回购期限内是升值还是贬值，证券出售方都必须在协议到期日按约定价格加一定利息购回该证券。我国回购协议市场上回购协议的标的物是经中国人民银行批准的，可用于在回购协议市场进行交易的政府债券、中央银行债券及金融债券。回购协议市场的特点：
（1）流动性强
（2）安全性高
（3）收益稳定且超过银行存款收益
（4）对于商业银行来说，利用回购协议融入的资金不属于存款负债，不用缴存存款准备金。