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1.子公司甲:
(1)净资产收益率=企业净利润/净资产(账面值)=60/300=20%
(2)总资产报酬率(税后)=净利润/平均资产总额×100%=60/1000=6%
(3)税后净营业利润(NOPAT)=EBIT*(1-T)=150(1-25%)=112.5
(4)投入资本报酬率=息税前利润(1—T)/投入资本总额×100%=150(1-25%)/1000=112.5/1000=11.25%
(5)经济增加值(EVA)=税后净营业利润—资本成本 = 税后净营业利润—投入资本总额*平均资本成本率
=112.5-1000*6.5%=47.5
2.子公司乙:
(1)净资产收益率=企业净利润/净资产(账面值)=75/800=9.38%
(2)总资产报酬率(税后)=净利润/平均资产总额×100%=75/1000=7.5%
(3)税后净营业利润(NOPAT)=EBIT*(1-T)=120(1-25%)=90
(4)投入资本报酬率=息税前利润(1—T)/投入资本总额×100%=120(1-25%)/1000=90/1000=9%
(5)经济增加值(EVA)=税后净营业利润-资本成本=税后净营业利润-投入资本总额*平均资本成本率
=90-1000*6.5%=25
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(1)应收账款周转次数和周转天数;
(2)存货周转次数和周转天数;
(3)流动资产周转次数和周转天数。
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假定母公司要求达到的权益资本报酬率为12%,且母公司的收益的80%来源于子公司的投资收益,各子公司资产报酬率及税负相同。
(1)计算母公司税后目标利润;
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(1)基于目标公司乙最近的盈利水平和同业市盈率;
(2)基于目标公司乙近三年平均盈利水平和同业市盈率;
(3)假定目标公司乙被收购后的盈利水平能够迅速提高到甲公司当前的资产报酬率水平和甲公司市盈率。
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