所谓货币供给的内生性和外生性的争沦，实际上是讨论中央银行能否独立控制货币供应量。
①内生性指的是货币供应量是在—个经济体系内部由多种因素和主体共同决定的，中央银行只是其中一部分，因此，中央银行并不能单独决定货币供应量。从上述货币供应模型中可以看出，微观经济主体对现金的需求程度、经济周期状况、商业银行、财政和国际收支等因素均影响货币供应。
②外生性指的是货币供应量由中央银行在经济体系之外独立控制的。其基本理由是，从本质上看，现代货币制度是完全的信用货币制度，中央银行的资产运用决定负债规模，从而决定基础货币数量，只要中央银行在体制上具有足够的独立性，不受政治因素等的干扰，就能从源头上控制货币供应量。
③我国的货币供应的内生性：
具体到中国，多数人赞同内生论。首先，中国的中央银行本身并非严格的独立决策主体，控制货币供应的能力在制度上缺乏保证；其次，大量的国有企业和地方政府，出于自身利益，往往压迫商业银行不断增加贷款，从而压迫中央银行被动地增加货币供应，形成所谓的倒逼机制。应该说，随着国有企业和国有商业银行改革的不断深化，以及非国有经济比重的不断上升，这就是中央银行货币调控在经济周期中的不对称。简单地说，在经济过热时期中央银行作为货币供应的源头，如果决心控制货币供应，其效果比较显著；但是，在经济活动不活跃时期，企业、商业银行的自主决策能力较强，中央银行即使有意愿扩张信贷，往往效果有限。
此外，从国外净资产的运作角度来看，近年来我国进出口贸易顺差持续增长，外汇储备不断增加，并成为中央银行释放基础货币的主要渠道，中央银行被动增加基础货币量，在一定程度上增加了我国的货币供应的内生性。