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按照政府监管与证券市场自律的关系,证券监管体制通常可分为三种类型:
(1)市场主导的自律型监管体制
特点是,证券市场的管理主要由证券交易所和证券商协会等组织进行自律管理,除了必要的国家立法外,政府较少干预证券市场,证券监管以市场为主导。这一监管体制的典型代表是英国。
(2)政府主导的他律型监管体制
特点是,证券市场的管理主要由政府负责,国家通过立法设立全国性的证券监督管理机构,并制定专门的证券法和配套的管理法规,对证券市场实行集中统一的管理,如美国、日本等国家。
(3)中间型监管体制
特点是,以政府的实质性管理与金融业自律管理相结合为特色,是介于市场主导的自律型管理与政府主导的他律型管理之间的一种独立类型的证券监管体制,如德国、法国、意大利等欧洲大陆国家。
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