如果该公司预计息税前利润为300万元，请选择增资最优方案。

问答题X 纠错已知某公司的资本结构如下：普通股200万股，股本总额1000万元，公司债券600万元。现公司拟扩大资本规模，有两个备选方案：一是增发普通股50万股，每股发行价格为8元；二是平价发行公司债券400万元。假定公司债券年利率为10％，所得税税率为33％。要求：

参考答案： 因为预计息税前利润300万元大于260万元，所以，应选择增发债券筹措新资金。

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问答题

已知某公司的资本结构如下：普通股200万股，股本总额1000万元，公司债券600万元。现公司拟扩大资本规模，有两个备选方案：一是增发普通股50万股，每股发行价格为8元；二是平价发行公司债券400万元。假定公司债券年利率为10％，所得税税率为33％。要求：计算两个方案的每股收益无差异点。

参考答案：[（EBIT-600×10％）×（1—33％）]÷（50+200）＝[（EBIT一1000×10％）×（1&...

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问答题

某企业年销售额为210万元，息税前利润60万元。变动成本率60％，全部资本200万元，负债比率40％，负债的利息率为15％。要求：计算该企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数。

参考答案： DOL＝1.4DFL＝1.25DCL＝1.75

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问答题

某公司目前的优先股面值每股为150元，每年红利为其面值的8％，市场价格为175元。如果要发行新的优先股，筹资成本为优先股市价的12％。要求：计算该优先股的资本成本。

参考答案： 优先股资本成本＝150×8％÷[175×（1—12％）]＝7.79％

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问答题

某公司普通股股票当前市价每股为43元，预计下年红利每股为3．5元，年增长率可维持在7％，公司所得税税率为40％。要求：计算该公司的普通股资本成本。

参考答案： 普通股资本成本＝3.5÷43+7％＝15.14％

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问答题

某公司发行长期债券的面值为1000万元，市值为1125万元，票面利率为11％，期限10年，发行成本为债券市值的1．5％，公司所得税税率为40％。要求：计算该债券的资本成本。

参考答案：债券资本成本＝［1000×11％×(1—40％)]÷[1125×(1—15％)]＝6．9％

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多项选择题

影响企业资本结构的因素是（）。

A．贷款人和信用评级机构
B．利率水平的变动趋势
C．资产结构
D．所得税税率的高低

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多项选择题

融资决策中财务杠杆具有的性质是（）。

A.它反映的是息税前利润变动对每股收益的影响
D.财务杠杆系数越大，财务杠杆作用和财务风险越大
C.负债是形成财务杠杆的主要原因，负债比率的高低影响财务杠杆系数和财务风险
D.通过资本结构的合理安排可以降低财务杠杆

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多项选择题

通过经营杠杆系数的计算可以说明（）。

A.销售变动所引起的每股收益的变动
B.在固定成本不变的情况下，经营杠杆系数越小，销售额越大
C.若销售额达到盈亏临界点时，经营杠杆系数趋于无穷大
D.经营杠杆系数总是大于1

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多项选择题

在固定成本不变的情况下，企业的销售额越大，（）。

A.经营风险越大
B.经营风险越小
C.边际贡献越大
D.经营杠杆系数越大

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多项选择题

关于资本成本，下列说法中，正确的是（）。

A.资金筹集费通常在筹集资金时一次性发生，因此在计算资本成本时可作为筹资额的减项
B.资本成本可以作为衡量企业经营成果的尺度
C.在进行追加筹资决策时，需要使用边际资本成本
D.并非所有的融资方式在计算资本成本时都考虑筹资费用

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