1977年，英国跨国公司学者邓宁提出。用3种优势来解释跨国投资：
（1）企业的所有权优势：拥有服务特定市场的净所有权优势，技术优势、管理、规模、垄断、品牌、融资能力等优势，拥有无形资产、协调或减低风险优势。
（2）内部化优势：通过公司内部交易而获取的优势。
交易内部化：由于市场不完善，导致公司之间交易成本增加。为减少交易成本，扩大经营范围，实现内部交易，从而实现范围经济，其与规模经济不同，它是指由于公司经营范围扩大而获得的效率。其战略意义是减少市场风险，提高供应和市场的确定性。
（3）区位优势：各国的政治环境、政策、社会因素、市场等与公司经营有关的条件有很大不同，构成国家的区位优势。
当3种优势共同起作用，对外直接投资才会发生。

（1）实现规模效益；
（2）实现交易内部化；
（3）技术优势的发挥；
（4）来自竞争的压力。