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问答题

某公司年息税前盈余为1000万元,资金全部由普通股资本组成,股票账面价值2000万元,所得税率为30%。该公司认为目前的资本结构不合理,准备用平价发行债券(不考虑筹资费率)购回部分股票的办法予以调整。经过咨询调查,目前的税后债务资本成本和普通股资本成本的情况如表所示:分别计算各种资本结构时的加权平均资本成本,从而确定最佳资本结构。

参考答案:

因为在债务为400万元时,公司的加权平均资本成本最低,所以,债务为400万元的资本结构为最佳资本结构。

问答题

某公司年息税前盈余为1000万元,资金全部由普通股资本组成,股票账面价值2000万元,所得税率为30%。该公司认为目前的资本结构不合理,准备用平价发行债券(不考虑筹资费率)购回部分股票的办法予以调整。经过咨询调查,目前的税后债务资本成本和普通股资本成本的情况如表所示:

假定债券的市场价值等于其面值,分别计算各种资本结构时公司的市场价值(精确到整数位),从而确定最佳资本结构。

参考答案:

因为在债务为400万元时,公司的市场价值最大,所以,债务为400万元的资本结构为最佳资本结构。

问答题

某公司原资金结构如下表所示: 筹资方式,金额(万元) 债券(年利率8%),3000 普通股(每股面值1元,发行价12元,共500万股),6000 合计9000 目前普通股的每股市价为12元,预期第一年的股利为1.5元,以后每年以固定的增长率3%增长,不考虑证券筹资费用,企业适用的所得税税率为30%。企业目前拟增资2000万元,以投资于新项目,有以下两个方案可供选择:方案一:按面值发行2000万元债券,债券年利率10%,同时由于企业风险的增加,所以普通股的市价降为11元/股(股利不变);方案二:按面值发行1340万元债券,债券年利率9%,同时按照11元/股的价格发行普通股股票筹集660万元资金(股利不变)。采用比较资金成本法判断企业应采用哪一种方案。

参考答案:筹资前企业的加权平均资金成本:债务资金成本=8%×(1-30%)=5.6%普通股资金成本=1.5/12×100%+3%=...

问答题

某公司原有资本1000万元,其中债务资本400万元(每年负担利息30万元),普通股资本600万元(发行普通股12万股,每股面值50元),企业所得税税率为30%。由于扩大业务,需追加筹资300万元,其筹资方式有三个:一是全部发行普通股:增发6万股,每股面值50元;二是全部按面值发行债券:债券利率为10%;三是发行优先股300万元,股息率为12%。假设扩大业务后的息税前利润为300万元,确定公司应当采用哪种筹资方式(不考虑风险)。

参考答案:扩大业务后各种筹资方式的每股利润分别为:增发普通股:每股利润=(300-30)×(1-30%)/(12+6)=10.5(...

问答题

某公司原有资本1000万元,其中债务资本400万元(每年负担利息30万元),普通股资本600万元(发行普通股12万股,每股面值50元),企业所得税税率为30%。由于扩大业务,需追加筹资300万元,其筹资方式有三个:一是全部发行普通股:增发6万股,每股面值50元;二是全部按面值发行债券:债券利率为10%;三是发行优先股300万元,股息率为12%。分别计算普通股筹资与债券筹资以及普通股筹资与优先股筹资每股利润无差别点的息税前利润;

参考答案:普通股筹资与债券筹资的每股收益无差别点:(EBIT-30)×(1-30%)/(12+6)=(EBIT-30-300×10...

问答题

某企业只生产和销售甲产品,其总成本习性模型为y=15000+4x。假定该企业2005年度该产品销售量为10000件,每件售价为8元,按市场预测2006年A产品的销售数量将增长15%。假定企业2005年发生负债利息及融资租赁租金共计5000元,优先股股息300元,企业所得税税率40%,计算2006年的复合杠杆系数。

参考答案:2006年的财务杠杆系数=25000/[25000-5000-300/(1-40%)]=1.282006年的复合杠杆系数...

问答题

某企业只生产和销售甲产品,其总成本习性模型为y=15000+4x。假定该企业2005年度该产品销售量为10000件,每件售价为8元,按市场预测2006年A产品的销售数量将增长15%。计算2006年的息税前利润增长率。

参考答案:

2006年的息税前利润增长率=1.6×15%=24%

问答题

某企业只生产和销售甲产品,其总成本习性模型为y=15000+4x。假定该企业2005年度该产品销售量为10000件,每件售价为8元,按市场预测2006年A产品的销售数量将增长15%。计算2006年的经营杠杆系数。

参考答案:

2006年的经营杠杆系数=40000÷25000=1.6

问答题

某企业只生产和销售甲产品,其总成本习性模型为y=15000+4x。假定该企业2005年度该产品销售量为10000件,每件售价为8元,按市场预测2006年A产品的销售数量将增长15%。计算2005年该企业的息税前利润。

参考答案:

2005年该企业的息税前利润=40000-15000=25000(元)

问答题

某企业只生产和销售甲产品,其总成本习性模型为y=15000+4x。假定该企业2005年度该产品销售量为10000件,每件售价为8元,按市场预测2006年A产品的销售数量将增长15%。计算2005年该企业的边际贡献总额。

参考答案:根据企业成本习性模型可知,该企业的固定成本为15000元,单位变动成本为4元,所以2005年该企业的边际贡献总额=100...
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