（结合图形）在政府发行债券的同时，中央银行同时在二级市场上购买了同样数量的债券，这样财政政策增加的货币需求并没有提高利率，因为这一部分增加的货币需求恰好被中央银行提供的货币增量所满足。中央银行不同于商业银行，它购买债券后，会在二级市场上增加货币供应量。而是增加的货币供给量等于政府发行债券所弥补的财政赤字。出就是说，货币政策被货币化了。出于政府赤字没有提高利率，所以当财政政策被货币化后，就不会出现“挤出”效应。

结合图形分析，当LM曲线垂直时，财政政策的变化引起IS曲线移动，利率上升，私人投资完全被挤占！