问答题X 纠错
(1)①今年的预期销售增长率=上年可持续增长率=250/(1250-250)×100%=25% ②根据"销售净利率不变"可知:预期净利润增长率=预期销售增长率 根据"股利支付率不变"可知,预期股利增长率=预期净利润增长率因此,预期股利增长率=上年可持续增长率=25% (2)假设销售净利率为W,则: 今年的收益留存=10000×(1+30%)×W×50%=6500W 年末的股东权益=1250+6500W 而根据"资产周转率不变"可知: 年末总资产=2500×(1+30%)=3250(万元) 上年的权益乘数=2500/1250=2,则根据"权益乘数不变"可知: 年末股东权益=3250/2=1625(万元) 所以:1250+6500W=1625 解得:销售净利率=5.77% (3)假设利润留存率为W,则: 今年的收益留存=10000×(1+30%)×5%×W=650W 年末的股东权益=1250+650W 而根据"资产周转率不变"可知: 年末总资产=2500×(1+30%)=3250(万元) 根据"权益乘数不变"可知: 年末股东权益=3250/2=1625(万元) 所以:1250+650W=1625 解得:利润留存率=57.69%
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B公司上年销售收入5000万元,净利润400万元,利息费用200万元,支付股利120万元,所得税税率为20%。上年年末管理用资产负债表资料如下:
要求:
(1)计算上年的净经营资产净利率、杠杆贡献率、销售净利率、总资产净利率、利息保障倍数、总资产周转次数;
(2)如果今年打算通过提高销售净利率的方式提高净经营资产净利率使得杠杆贡献率不小于0,税后利息率不变,税后利息费用不变,股利支付额不变,不增发新股和回购股票,销售收入提高20%,计算销售净利率至少应该提高到多少;
(3)如果筹集资金发行的债券价格为1100元/张,发行费用为20元/张,面值为1000元,票面利率为5%,每年付息一次,到期一次还本,期限为5年,计算其税后资本成本。
已知:(P/A,3%,5)=4.5797,(P/A,4%,5)=4.4518
(P/F,3%,5)=0.8626,(P/F,4%,5)=0.8219
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D.看涨期权价值与预期红利大小呈正方向变动,而看跌期权与预期红利大小呈反方向变动