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（1）公司执行的是剩余股利政策。使用剩余股利政策，需要注意以下几点：①关于财务限制。财务限制主要是指资本结构限制，资本结构是长期有息负债和所有者权益的比率，无息负债和短期借款不需要保持固定比率。因此投资需要1000万元是指需要1000万元的长期投资资本，不是资本总额需要增加1000万元。另外，保持资本结构，不是指一年中始终保持同样的资本结构。②关于经济限制。首先使用留存利润补充资金，其次的来源为长期借款，最后选择的是增发股份。不能违背经济原则，将利润全部分给股东，然后按资本结构比率增发股份和借款。③关于法律限制。法律规定的提取10%公积金的限制并没有构成实际限制，提取的公积金可以长期使用，它是利润留存的一部分。（2）股利政策包括剩余股利政策、固定股利政策、固定股利支付率政策和低正常股利加额外股利政策。①剩余股利政策。在公司有着良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构（最佳资本结构），测算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。②固定股利政策。将每年发放的股利固定在某一相对稳定的水平上，并在较长的时期内保持不变，只有当公司认为未来盈余会显著地、不可逆转地增长时，才提高年度的股利发放额。③固定股利支付率政策。公司确定一个股利占盈余的比率，长期按此比率支付股利的政策。④低正常股利加额外股利政策。公司一般情况下每年只支付一个固定的、数额较低的股利，在盈余较多的年份，再根据实际情况向股东发放额外股利。但额外股利并不固定化，不意味着公司永久地提高了规定的股利率。（3）各种股利政策的采用理由：①剩余股利政策。采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低。②固定股利政策。第一，稳定的股利向市场传递着公司正常发展的信息，有利于树立公司良好形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票的价格；第二，稳定的股利额有利于投资者安排股利收入和支出；第三，考虑到股票市场会受到多种因素的影响，其中包括股东的心理状态和其他要求，因此为了使股利维持在稳定的水平上，即使推迟某些投资方案或者暂时偏离目标资本结构，也可能要比降低股利或降低股利增长率更为有利。③固定股利支付率政策。能使股利与公司盈余紧密地配合，以体现多盈多分，少盈少分，无盈不分的原则。④低正常股利加额外股利政策。第一，具有较大灵活性；第二，使一些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收入，从而吸引住这部分股东。
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F公司为一家稳定成长的上市公司，2014年度公司实现净利润8000万元。公司上市三年来一直执行稳定增长的现金股利政策，年增长率为5%，吸引了一批稳健的战略性机构投资者。公司投资者中个人投资者持股比例占60%。2013年度每股派发0.2元的现金股利。公司2015年计划新增一投资项目，需要资金8000万元。公司目标资产负债率为50%。由于公司良好的财务状况和成长能力，公司与多家银行保持着良好的合作关系。公司2014年12月31日资产负债表有关数据如下表所示：
2015年3月15日公司如开董事会会议，讨论了甲、乙、丙三位董事提出的2014年度股利分配方案：
（1）甲董事认为考虑到公司的投资机会，应当停止执行稳定增长的现金股利政策，将净利润全部留存，不分配股利，以满足投资需要。
（2）乙董事认为既然公司有好的投资项目，有较大的现金需求，应当改变之前的股利政策，采用每10股送5股的股票股利分配政策。
（3）丙董事认为应当维持原来的股利分配政策，因为公司的战略性机构投资者主要是保险公司，他们要求固定的现金回报，且当前资本市场效率较高，不会由于发放现金股利使股价上涨。
要求：
（1）计算维持稳定增长的股利分配政策下公司2014年度应当分配的现金股利总额。
（2）分别计算甲、乙、丙三位董事提出的股利分配方案的个人所得税税额。
（3）分别站在企业和投资者的角度，比较分析甲、乙、丙三位董事提出的股利分配方案的利弊，并指出最佳股利分配方案。
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综合题：甲公司是一家上市公司，有关资料如下：资料一：2014年3月31日甲公司股票每股市价25元，每股收益2元；股东权益项目构成如下：普通股4000万股，每股面值1元，计4000万元；资本公积1500万元；留存收益9500万元。公司目前国债利息率为4%，市场组合风险溢价率为6%。资料二：2014年4月5日，甲公司公布的2013年度分红方案为：每10股送3股派发现金红利11.5元（含税），转增2股，即每股送0.3股派发现金红利1.15元（含税，送股和现金红利均按10%代扣代缴个人所得税），转增0.2股。股权登记日：2014年4月15日（注：该日收盘价为23元）；除权（除息）日：2014年4月16日；新增可流通股份上市流通日：2014年4月17日；享有本次股息分红的股东可于5月16日领取股息。
要求：（1）若甲公司股票所含系统风险与市场组合的风险一致，结合资料一运用资本资产定价模型计算股票的资本成本。
（2）若股票股利按面值确定，结合资料二完成分红方案后的下列指标：①普通股股数；②股东权益各项目的数额；③在除权（除息）日的该公司股票的除权参考价。
（3）假定2014年3月31日甲公司准备用现金按照每股市价25元回购800万股股票，且假设回购前后公司净利润与市盈率保持不变，结合资料一计算下列指标：①股票回购之后的每股收益；②股票回购之后的每股市价。
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综合题：A上市公司在2014年度利润分配及资本公积转增股本实施公告中披露的分配方案主要信息：每10股送2股派发现金红利0.5元（含税，送股和现金红利均按10%代扣代缴个人所得税），转增4股。
股权登记日：2015年3月1日（注：该日收盘价为49元）；除权（除息）日：2015年3月2日（注：该日的开盘价为32元）；新增可流通股份上市流通日：2015年3月3日；现金红利到账日：2015年3月15日。
A上市公司在实施利润分配前，所有者权益情况如下表所示：
要求：
（1）从A上市公司的利润分配及资本公积转增股本实施公告披露的信息分析该公司的股利分配形式包括哪些？
（2）计算确定A上市公司的利润分配及资本公积转增股本后的所有者权益各项目的数额。
（3）假设A上市公司的股东均为个人股东，确定公司应代扣代缴的个人所得税为多少，扣税后每股实际派发现金为多少？
（4）计算A上市公司在2015年3月2日除权（除息）日的参考价。
（5）分析A公司2014年度利润分配及资本公积转增股本方案对股东的影响。
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东方公司是一家在上交所上市的公司。该公司2010年度利润分配以及资本公积转增股本实施公告中披露的分配方案主要信息为：每10股送6股派发现金股利2元（含税），转增4股。该公司在实施利润分配前，所有者权益情况如下：（单位：万元）
要求：
（1）计算东方公司代扣代缴的现金股利所得税和股票股利所得税；
（2）计算本次股利分配中全体股东实际收到的现金；
（3）计算分配后东方公司的股本、资本公积、未分配利润项目的金额；
（4）假设股权登记日的收盘价为36元，计算实施上述利润分配以及资本公积转增股本方案后的除权参考价；
（5）如果分配后东方公司又按照1股换成2股的比例进行股票分割，盈利总额和市盈率不变，计算股票分割后权益各项目的金额和每股市价（假设分配后的股价等于除权参考价）。并说明该公司实行股票分割的主要目的。
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某公司年终利润分配前的股东权益项目资料如下：
公司股票的每股现行市价为35元。要求回答下列3个互不关联的问题：
（1）计划按每10股送1股的方案发放股票股利并按发放股票股利后的股数派发每股现金股利0.2元，股票股利的金额按现行市价计算。计算完成这一方案后的股东权益各项目数额。
（2）如若按1股换2股的比例进行股票分割，计算股东权益各项目数额、普通股股数。
（3）假设利润分配不改变市净率，公司按每10股送1股的方案发放股票股利，股票股利按现行市价计算并按新股数发放现金股利，且希望普通股市价达到每股30元，计算每股现金股利应是多少。
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