通货膨胀的经济效应主要从两方面来考察：
一、通货膨胀的再分配效应：
首先，通货膨胀不利于靠固定的货币收入维持生活的人；
其次，通货膨胀对储蓄者不利；
再次，通货膨胀还可以在债务人和债权人之间发生收入再分配的作用；
然后，通货膨胀有利于政府而不利于居民户；
最后，还须补充两点：一是有于居民户往往同时使收入获得者、金融证券的持有者和实际财产（不动产）的所有者，因而通货膨胀对他们的影响可以互相抵消。二是通货膨胀的再分配效应是自发的，它本身并未存心从谁手中拿点收入给其他人。
二、通货膨胀的产出效应：
第一种情况：随着通货膨胀出现，产出增加，这就是需求拉动的通货膨胀的刺激，促进了产出水平的提高。 第二种情况，成本推动通货膨胀引致失业。
第三种情况，超级通货膨胀导致经济崩溃。