瓦尔拉斯断言价值决定于“稀少性”。所谓“稀少性”，是指一个单位商品的消费所满足的最后欲望的强度。
在边际效用分析的基础上，瓦尔拉斯分析各种商品交换时价格的形成，提出了所谓“一般均衡理论”。简言之，该理论认为一切商品的价格都是相互联系、互相影响和互相制约的。任何一种商品的供给和需求，不仅是这一商品价格本身的函数，并且也是所有其他商品价格的函数，因此，任何一个商品价格必须同时和其他商品的价格联合决定。而只有当一切商品的价格恰好使它们的供求相等时，竞争市场就达到均衡状态，市场的一般均衡才算形成，这时的价格就是均衡价格，瓦尔拉斯称它为价值。这种均衡就是一般均衡。
瓦尔拉斯根据方程式数目若等于未知数数目，则可推算出这些未知数的数值这一数学原理，论证市场交换的一股均衡问题可以得到确定的解答。因此，如果市场中商品种类的数目等于N，为了决定这些商品的价格，经济学家的任务是提供等于这些商品交换中未知数的同样数目的联立方程。