一个效率市场的特征主要有：
①股票价格能够迅速地根据与股票价值相关的各种信息及时准确地进行调整；
②股票预期收益的变化只与无风险利率水平的变动和股票本身风险溢酬的变动有关，除此之外，收益是不可预测的；
③通过分析目前的投资特点无法为将来提供有用的信息；
④如果将投资者分为信息灵通的投资者和信息不灵通的投资者，两种类型投资者的投资收益应该不存在明显的差异。