斯密在研究分工的基础上，研究了交换。
1、交换是分工产生的原因，在一般观念中认为交换是由分工产生的，而斯密认为交换是人的本能，是分工产生的原因。
1）交换是人的本能。人的利己本性（人们对自身利益的理性计算）促使他们进行交换。
2）分工产生于人类要求相互交换的倾向。分工产生于交换的必要，人的天赋才能差异并不一定形成分工，使分工形成的是交换
3）人们才能的差异是分工的结果而不是原因
2、分工受市场范围的限制，分工起因于交换能力，那么分工的程度就会受到交换能力大小的限制，而交换能力的大小与市场有关，自由贸易—交换扩大—分工的深化—生产的发展。斯密把这一思想同自由贸易联系起来。既然劳动生产率的提高和国民财富的增长都依赖于分工，而分工的程度又取决于市场的范围，所以一切限制市场和商品交换的措施都会妨碍社会福利，妨碍国民财富的增长。
评价：斯密并没有对交换的产生作出解释，认为交换是由人类的本性决定的，即人类的利己主义的本性促使他们进行交换，并没有从客观事实的角度解释交换的原因。但是分工受市场范围限制的思想在政策上，成为自由放任论证的基石；理论上对杨格定理（分工可以扩张市场。考虑专业化，规模经济，则有报酬递增的可能）也产生了一定的影响。