出口补贴的经济效应作以下分析，如图所示：

对出口国来说，旗政府实施出口补贴（=PsPs’）政策后，会产生以下几种效应：
（1）出口产品受到补贴后，对外就更具有成本优势，因此，出口产品在进口国的价格从原来的Pw下降至Ps’销售，从而出口量从原来的EF增加至MN。
（2）正因为受补贴产品出口量大大增加，所以这会引起国内供给减少，并且引起其他部门的生产资源向该部门转移，从而引起该部门商品在国内市场上的价格从原来的Pw上涨至Ps，并引起本国生产要素价格的扭曲和上扬。
（3）出口补贴引起该商品的国内市场价格上涨后，国内消费者的消费从原来的OE缩减为OM，其福利受损，即消费者剩余减少（=a+b）。
（4）出口补贴带动出口量的大量增加，收益的自然是国内生产者，他们获得了生产者剩余增加（=a+b+c）。 （5）政府为生产者获得生产者剩余的增加付出了昂贵的补贴成本（=b+c+e+f+g其中f、g指图中阴影部分）。
（6）出口国为了使生产者获得生产者剩余的增加，还付出了一个成本，即本国贸易条件恶化成本（=e+f+g）。这是因为出口补贴使本国出口产品的对外价格大大下降，从而恶化了本国的贸易条件。
（7）把上述所有效应进行加总【=（a+b+c）-（a+b）-（b+c+d+e+f+g）-（e+f+g）】，出口国采取出口补贴政策的总效果是遭受了福利净损失[=-（b+d+2e+2f+2g）]
对进口国来说，其进口产品受到出口补贴后，会产生以下基本效应：
（1）进口产品受补贴后，在进口国国内市场上的价格会从原来的Pw下降为Ps’，进口量从原来的HK=（EF）增加至GT（=MN）。进口国的消费者花费同样的成本可以享受更多的商品，因此进口国的消费者剩余会增加（=h+m+n+r）。消费者剩余增加的幅度与出口补贴幅度一级进口产品的需求价格弹性有关，出口国的出口补贴越大，该产品的需求价格弹性越大，进口国消费者的剩余就越多。
（2）补贴后大量涌进的低价进口产品使本国产品受到冲击，生产者的国内市场份额从OH（=GT-HK=MN-EF），因此进口国生产者剩余遭受损失（=h），损失的大小也与出口国的出口补贴幅度和该国进口产品的价格需求弹性有关，出口国的出口补贴越大，该产品的价格需求弹性越大，进口国生产者遭受的福利损失也就越大。
（3）进口国的福利净效应等于其消费者剩余的增加与生产者剩余的减少之差（=h+m+n+r-h），其福利为净增加（=m+n+r）。