【2011华南理工大学论述题第2题】试比较企业股权融资与债权融资两种融资方式...

【2011华南理工大学论述题第2题】试比较企业股权融资与债权融资两种融资方式。在人民币升值的背景下，请你站在企业财务负责人的角度，提出如何采取措施规避人民币升值的风险。

参考答案：正确答案：(1)债券融资和股权融资的区别 ①对资本结构的影响不同；②对加权资本成本(WACC)的影响不同；③对风险的影响不同；④对股价的影响不同(债券使股价上升，发行股票会使股价下降)；⑤对代理成本的影响不同(债权融资增加债权人和股东的代理成本，减少股东和管理层的代理成本；股权融资增加股东和管理层的代理成本)；⑥发行成本不同。 (2)规避人民币升值风险的措施 ①发行人民币债权和在国外发行熊猫债权；②在中国股票市场上市；③运用金融衍生工具：期权、期货、互换等。

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参考答案：正确答案：(1)V=10 000×(1－35％)／16％=40 625(元) (2)VL=V+TC×B=40 625+3...

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