某公司拟筹集资金1000万元，现有甲、乙两个备选方案。有关资料如下：（1）甲...

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某公司拟筹集资金1000万元，现有甲、乙两个备选方案。有关资料如下：
（1）甲方案：按面值发行长期债券500万元，票面利率10％：发行普通股500万元，普通股的资本成本为15％；（2）乙方案：发行普通股400万元，普通股资本成本为15％；利用公司留存收益筹资600万元。假设该公司所有筹资均不考虑筹资费用，适用的公司所得税税率为25％。
要求：
（1）计算甲方案长期债券的资本成本和加权平均资本成本：
（2）指出乙方案留存收益的资本成本和加权平均资本成本：
（3）根据上述计算结果，选择对该公司最有利的筹资方案。

参考答案：（1）甲方案
长期债券资本成本=10%×（1-25%）=7.5%
加权平均资本成本=（500/1000）×7.5%+（500/1000）×15%=11.25%
（2）乙方案
留存收益资本成本=15%
加权平均资本成本=15%
（3）因为甲方案的加权平均资本成本低于乙方案，所以选择甲筹资方案对公司最有利。

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