注册会计师期权估价值评估章节练习(2020.04.23)

单项选择题
ABC公司股票的看涨期权和看跌期权的执行价格相同，6个月到期。已知股票的现行市价为70元，看跌期权的价格为6元，看涨期权的价格为14.8元。如果无风险有效年利率为8%，按半年复利率折算，则期权的执行价格为()元。
A、63.65
B、63.60
C、62.88
D、62.80
单项选择题
下列有关期权到期日价值和净损益的公式中，错误的是（）。
A.多头看涨期权到期日价值=Max（股票市价-执行价格，0）
B.空头看涨期权净损益=空头看涨期权到期日价值+期权价格
C.空头看跌期权到期日价值=-Max（执行价格-股票市价，0）
D.空头看跌期权净损益=空头看跌期权到期日价值-期权价格
问答题
若丙投资人购买10份ABC公司看跌期权，标的股票的到期日市价为45元，此时期权到期日价值为多少？投资净损益为多少？
答案：丙投资人购买看跌期权到期日价值=57×10-45×10=120（元）
丙投资人投资净损益=120-3.25×...
问答题
计算分析题：某期权交易所2014年3月20日对ABC公司的期权报价如下：要求：针对以下互不相干的几问进行回答：（1）若甲投资人购买一项看涨期权，标的股票的到期日市价为45元，其此时期权到期日价值为多少？投资净损益为多少？（2）若乙投资人卖出一项看涨期权，标的股票的到期日市价为45元，其此时空头看涨期权到期日价值为多少？投资净损益为多少？（3）若丙投资人购买一项看跌期权，标的股票的到期日市价为45元，其此时期权到期日价值为多少？投资净损益为多少？（4）若丁投资人卖出一项看跌期权，标的股票的到期日市价为45元，其此时空头看跌期权到期日价值为多少？投资净损益为多少？
答案：（1）甲投资人购买看涨期权到期日价值＝45-37＝8（元）甲投资人投资净损益＝8-3.8＝4.2（元）（2）乙投资人空头...
单项选择题
若股票目前市价为10元，执行价格为12元，则下列表述错误的是（）。
A.对于以该股票为标的物的看涨期权来说，该期权处于实值状态
B.对于以该股票为标的物的看跌期权来说，该期权处于实值状态
C.对于以该股票为标的物的看涨期权的多头来说，内在价值为0
D.对于以该股票为标的物的看涨期权的空头来说，内在价值为0
多项选择题
下列关于风险中性原理的说法正确的有（）。
A.风险中性的投资者不需要额外的收益补偿其承担的风险
B.股票价格的上升百分比就是股票投资的利率
C.风险中性原理下，所有证券的期望报酬率都是无风险利率
D.将期权到期日价值的期望值用无风险利率折现可以获得期权价值
单项选择题
如果股票目前市价为50元，半年后的股价为51元，假设没有股利分红，则连续复利年股票投资报酬率等于（）。
A.4％
B.3.96％
C.7.92％
D.4.12％
多项选择题
利用布莱克——斯科尔斯期权定价模型估算期权价值时，下列表述正确的有（）。
A.在标的股票派发股利的情况下对期权估值时，要从估值中扣除期权到期日前所派发的全部股利的现值
B.在标的股票派发股利的情况下对期权估值时，要从估值中加上期权到期日前所派发的全部股利的现值
C.模型中的无风险利率应采用政府债券按连续复利计算的到期报酬率
D.股票报酬率的标准差可以使用连续复利的历史报酬率来估计
单项选择题
对于看涨期权来说，期权价格随着股票价格的上涨而上涨，当股价足够高时（）。
A.期权价格可能会等于股票价格
B.期权价格可能超过股票价格
C.期权价格低于股票价格
D.期权价格会等于执行价格
多项选择题
投资人购买一项看涨期权，标的股票的当前市价为100元，执行价格为100元，到期日为1年后的今天，期权价格为5元。下列叙述正确的有()。
A、如果到期日股票市价小于100元，其期权净收入为0
B、如果到期日股票市价为104元，买方期权净损益为-1元
C、如果到期日股票市价为110元，投资人的净损益为5元
D、如果到期日股票市价为105元，投资人的净收入为5元