注册会计师资本结构章节练习(2020.03.02)

单项选择题
已知经营杠杆系数为4，每年的固定经营成本为9万元，利息费用为1万元，则利息保障倍数为（）。
A.2
B.2.5
C.3
D.4
多项选择题
现实世界中的套利活动含有大量风险，会抑制套利活动，并造成偏离基本价值的情景长期存在。可以说明“套利限制”的有（）。
A.理性投资人会担心基本面风险
B.市场上非理性交易者的数量不能过多
C.现实世界中许多套利者是短视的而非具有长远视野
D.套利者受到模型风险的制约
多项选择题
下列关于有效市场中管理者不能通过金融投机获利的说法中，不正确的有（）。
A.实业公司的管理者只有很少时间和精力研究金融市场，属于金融产品的"业余投资者"
B.实业公司的管理者可以获得利率和外汇以及其他公司的特别信息
C.实业公司没有从金融投机中赚取超额利润的合理依据
D.实业公司在资本市场上的角色主要是投资者而不是筹资者
多项选择题
下列有关各资本结构理论之间的关系的说法中，正确的有（）。
A.权衡理论是对有企业所得税条件下的MM理论的扩展
B.代理理论是对权衡理论的扩展
C.权衡理论是对代理理论的扩展
D.优序融资理论是对代理理论的扩展
问答题
B公司的资本目前全部由发行普通股取得，其有关资料如下：B公司准备按7%的利率发行债券900000元，用发行债券所得资金以每股15元的价格回购部分发行在外的普通股。因发行债券，预计公司股权成本将上升到11%。该公司预期未来息税前利润具有可持续性，且预计将全部税后利润用于发放股利。要求：（1）计算回购股票前、后该公司的每股收益；（2）计算回购股票前、后该公司的股权价值、实体价值和每股价值；（3）回答该公司应否发行债券回购股票，并说明理由。
答案：（1）回购股票前每股收益=500000×（1-40%）／200000=1.5（元）回购的股票股数=900000/15=6...
单项选择题
若某一企业的经营处于盈亏临界状态，下列表述中不正确的是（）。
A.销售额正处于营业收入线与总成本线的交点
B.销售量=固定成本／边际贡献率
C.息税前利润等于零
D.边际贡献等于固定成本
多项选择题
下列关于财务杠杆的说法中，正确的有（）。
A．财务杠杆系数越大，财务风险越大
B．如果没有利息和优先股利，则不存在财务杠杆效应
C．财务杠杆的大小是由利息、优先股利和税前利润共同决定的
D．如果财务杠杆系数为1，表示不存在财务杠杆效应
多项选择题
确定企业资本结构时，下列说法正确的有（）。
A.如果企业的销售不稳定，则可较多地筹措负债资金
B.为了保证原有股东的绝对控制权，一般应尽量避免普通股筹资
C.若预期市场利率会上升，企业应尽量利用短期负债
D.一般而言，收益与现金流量波动较大的企业要比现金流量较稳定的类似企业的负债水平低
多项选择题
利用每股收益无差别点法进行企业资本结构分析时，下列说法正确的有（）。
A.没有考虑风险因素
B.当预计销售额高于每股收益无差别点销售额时，负债筹资方式比普通股筹资方式好
C.能提高每股收益的资本结构是合理的
D.在每股收益无差别点上，每股收益不受融资方式影响
单项选择题
“过度投资问题”是指（）。
A.企业面临财务困境时，企业超过自身资金能力投资项目，导致资金匮乏
B.企业面临财务困境时，管理者和股东有动机投资于净现值为负的高风险项目
C.企业面临财务困境时，不选择净现值为正的新项目投资
D.企业面临财务困境时，管理者和股东有动机投资于净现值为正的项目