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注册会计师企业价值评估章节练习(2017.12.24)
- 问答题
请你对H公司的股权价值进行评估。有关资料如下：（1）以2011年为预测基期，该年经修正的利润表和资产负债表如下（单位：万元）：（2）以2012年和2013年为详细预测期，2012年的预计销售增长率为10%，2013年的预计销售增长率为5%，以后各年的预计销售增长率稳定在5%的水平。（3）假设H公司未来的"税后经营利润／营业收入"、"经营营运资本／营业收入"、"净经营长期资产／营业收入"可以维持预测基期的水平。（4）假设H公司未来将维持基期的资本结构（净负债／净经营资产），并持续采用剩余股利政策。（5）假设H公司未来的"净负债平均利息率（税后）"为5%，各年的"利息费用"按年初"净负债"的数额和净负债平均利息率（税后）计算。（6）假设H公司未来的加权平均资本成本为10%，股权资本成本为12%。要求：（1）编制价值评估所需的预计利润表和资产负债表（不必列出计算过程）。（2）计算2012年和2013年的"实体现金流量"、"股权现金流量"。（3）编制实体现金流量法、股权现金流量法的股权价值评估表（不必列出计算过程）。
答案：(2)基本公式： 实体现金流量=税后经营利润-本期净投资股权现金流量=税后利润-本期净投资×(1净负债／净经营资产) 2...