问答题
C企业在生产经营淡季,需占用1250万元的流动资产和1875万元的固定资产;在生产经营高峰期,会额外增加650万元的季节性存货需求。企业目前有两种营运资本筹资方案。 方案1:权益资本、长期债务和自发性负债始终保持在3400万元,其余靠短期借款提供资金来源。 方案2:权益资本、长期债务和自发性负债始终保持在3000万元,其余靠短期借款提供资金来源。 要求: (1)如采用方案1,计算C企业在营业高峰期和营业低谷时的易变现率,分析其采取的是哪种营运资本筹资政策。 (2)如采用方案2,计算C企业在营业高峰期和营业低谷时的易变现率,分析其采取的是哪种营运资本筹资政策。 (3)比较分析方案1与方案2的优缺点。
单项选择题
计算题:某公司2011年的有关资料如下: (1)息税前利润800万元; (2)所得税税率为25%; (3)负债2000万元均为长期平价债券,利息率为10%,利息每年支付一次,本金到期偿还; (4)预期普通股报酬率15%; (5)产权比率为2/3; (6)普通股股数600000股(每股面值1元),无优先股。 该公司产品市场相当稳定,预期无增长,所有盈余全部用于发放股利,并假定股票价格与其内在价值相等。假定不考虑筹资费。 要求: (1)计算该公司每股收益、每股价格。 (2)计算该公司市净率和加权平均资本成本。 (3)该公司可以增加400万元的长期债券,使长期债券总额成为2400万元,以便在现行价格下购回股票(购回股票数四舍五入取整)。假定此项举措将使负债平均利息率上升至12%,普通股权益资本成本由15%提高到16%,息税前利润保持不变。试问该公司应否改变其资本结构(提示:以股票价格高低判别)? (4)计算该公司资本结构改变前后的利息保障倍数。
多项选择题
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