问答题

【计算题】ABC公司因矿产快要枯竭，公司每股收益和股利每年以3%的速度下滑，如果公司上次支付的股利为每股4元，投资者要求的最低收益率为12%，公司股票价格是多少？

答案：

预期股利支付=4*（1-3%）=3.88 元；
股票价格=3.88/（12%+3%）=25.87 元

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【案例分析题】假定投资者持有的资产组合中有2只股票，其中A股票占60%，B股票占40%。A股票收益率方差0.04，β值0.80；B股票收益率方差0.16，β值1.6；B股票与A股票收益率之间协方差0.04；市场组合期望收益率Rm=0.12，方差0.04；无风险利率0.04，投资者可按此利率无风险借入或借出资本。试计算：新资产组合方差是多少？

答案：新资产组合方差=（1+12%）²*0.04=0.0502

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答案：银行贷款比例X，投资市场组合，收益率为12%，（1+X）*12%-4%*X=12.96%; X=12%