第一种凯恩斯主义认为，货币政策作用通过货币供给量影响利率进而影响投资和产出的途径实现，主要通过以下几个工具：第一，再贴现率政策；第二，公开市场业务；第三，变动法定准备率，除以上三种主要工具外还有一些其他工具，道义劝告就是其中之一。
第二种理论认为，货币政策影响产出，并不是因为改变了利率就改变了投资的成本从而改变了投资的需求，而是因为利率的变动会影响人们的资产组合。较低的利率会使人们把他们的财产转移到股票上，因为他们感到投资于股票会比从银行储蓄获得更多的收益。于是股票价格会上升，根据托宾“q理论”，当股票价格更高时，企业就会进行更多的投资。
第三种理论认为扩张的货币政策造成的较低利率所带来的股票价格和长期债券价格上升，会使人们感觉更富有了，于是他们会消费得更多，从而使总需求增加了。
第四种理论认为，政府实行扩张的货币政策时，比方说中央银行通过公开市场操作购买了一笔债券，债券出售者将从银行得到的支票存入银行，银行的准备金增加了，超额准备金会被用来贷款给企业或购买债券（国务券）。银行要吸引企业借款，就会降低贷款利率，要购买国务券又会使国务券价格上升即利率下降，利率下降又会使股票价格和债券价格上升，这些都会使企业投资增加。
第五种理论认为，在开放经济中，货币政策还可通过汇率变动影响进出口从而对总需求发生作用。尤其在实行浮动汇率情况下，当银行收紧银根时，利率上升，国外资金会流入，于是，本币会升值，净出口会下降，从而使本国总需求水平下降。但在固定汇率情况下，央行为维持本币不升值，势必抛出本币，按固定汇价收购外币。于是，本国货币市场上货币供给增加，使原来想达到的货币政策目标受到影响。
第六种理论注重可利用的信用规模，认为中央银行的行动可促使银行发放更多或更少的贷款，或者以更宽松或更严格的条件发放贷款。例如，当央行想促使银行更多地贷款或更宽松的条件贷款时，可以通过公开市场业务买进国库券，或降低法定准备率，使银行有超额准备金，给企业更多地贷款。