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资产评估师预测与决算问答题每日一练(2019.04.28)
- 问答题
某企业拟购建一项生产设备。预计建设期为1年，所需原始投资200万元于建设期开始时一次投入。该设备预计使用寿命为5年，使用期满报废清理时无残值，折旧方法采用直线法。设备投产后每年增加净利润60万元。假定适用的折现率为10%。要求：（1）计算项目计算期内各年净现金流量。（2）计算项目净现值，并评价其可行性。[附：利率为10%，期限为5的年金现值系数（P/A，10%，5）=3.7908利率为10%，期限为6的年金现值系数（P/A，10%，6）=4.3553利率为10%，期限为1的复利现值系数（P/F，10%，1）=0.9091]
答案：（1）第0年净现金流量（C0）=-200（万元）
第1年净现金流量（NCF1<... - 问答题
某企业拟投资购建一套新设备，有A、B两个备选方案，有关资料见下表：要求：（1）根据上述资料，分别计算A、B方案的投资分析指标，并填列在下表中，要求写出计算过程；（2）根据计算结果评价方案的优劣（投资者要求的收益率为10%）。
答案：计算过程如下：
A项目：
动态回收期=3+（50000-44385）÷（58005-44385）=3... - 问答题
某企业有A、B两个投资项目，计划投资额均为1000万元，其净现值的概率分布如下表所示：要求：（1）分别计算A、B两个项目净现值的期望值。（2）分别计算A、B两个项目期望值的标准离差。（3）判断A、B两个投资项目的优劣。
答案：（1）计算两个项目净现值的期望值：
A项目：200×0.2+100×0.6+50×0.2=110（万元） - 问答题
某公司目前的资本包括每股面值1元的普通股800万股和利率为10%的3000万元的债务。该公司拟投产一新产品，该项目需投资4000万元，预计每年可增加息税前利润400万元。该项目的备选筹资方案有两个：（1）按11%的利率发行债券；（2）按每股20元的价格增发普通股。公司目前的息税前利润为1600万元，公司适用的所得税税率为25%，证券发行费忽略不计。要求：（1）计算按不同方案筹资后的每股收益。（2）计算债券筹资和普通股筹资的每股收益无差别点。（3）计算筹资前的财务杠杆和分别按两个方案筹资后的财务杠杆。（4）根据计算结果说明应采用哪一种筹资方式？为什么？
答案：（1）EPS（权益）=[（1600+400）-3000×10%]（1-25%）÷[800+（4000÷20）]=1.27...