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问答题
相关货币时间价值系数如表2所示：
经测算，旧设备在其现有可使用年限内形成的净现金流出量现值为5787.80万元，年金成本(即年金净流出量)为1407.74万元。
要求： 计算新设备在其可使用年限内形成的现金净流出量的现值(不考虑设备运营所带来的营运收入，也不把旧设备的变现价值作为新设备投资的减项)；
乙公司是一家机械制造企业，适用的所得税税率为25%。公司现有一套设备(以下简称旧设备)已经使用6年，为降低成本，公司管理层拟将该设备提前报废，另行购建一套新设备。新设备的投资于更新起点一次性投入，并能立即投入运营。设备更新后不改变原有的生产能力，但营运成本有所降低。会计上对于新旧设备折旧年限、折扣方法以及净残值等的处理与税法保持一致，假定折现率为12%，要求考虑所得税费用的影响。相关资料如表1所示：
| 表1 新旧设备相关资料 金额单位：万元 | |||||||||||||||||||||||
| 项目 | 旧设备 | 新设备 | |||||||||||||||||||||
| 原价 | 5000 | 6000 | |||||||||||||||||||||
| 预汁使用年限 | 12年 | 10年 | |||||||||||||||||||||
| 已使用年限 | 6年 | 0年 | |||||||||||||||||||||
| 净残值 | 200 | 400 | |||||||||||||||||||||
| 当前变现价值 | 2600 | 6000 | |||||||||||||||||||||
| 年折旧费(直线法) | 400 | 560 | |||||||||||||||||||||
| 年营运成本(付现成本) | 1200 | 800 | |||||||||||||||||||||
| 表2 相关货币时间价值系数 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 期数(n) | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| (P/F， 12%，n) | 0.5066 | 0.4523 | 0.4039 | 0.3606 | 0.3220 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| (P/A， 12%，n) | 4.1114 | 4.5638 | 4.9676 | 5.3282 | 5.6502 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
要求： 计算新设备在其可使用年限内形成的现金净流出量的现值(不考虑设备运营所带来的营运收入，也不把旧设备的变现价值作为新设备投资的减项)；
答案：
新设备的现金净流出量的现值
=6000+800×(1-25%)×(P/A，12%，10)-560×25...
=6000+800×(1-25%)×(P/A，12%，10)-560×25...
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问答题
要求： 分别计算A、B两个项目净现值的期望值；
某企业有A、B两个投资项目，计划投资额均为1000万元，其收益(净现值)的概率分布如表所示：
| A、B两个项目的可能收益及出现概率 | ||||||||||||||||||||||||
| 市场 状况 | 概率 | A项目 净现值 | B项目 净现值 | |||||||||||||||||||||
| 好 | 0.2 | 200万元 | 300万元 | |||||||||||||||||||||
| 一般 | 0.6 | 100万元 | 100万元 | |||||||||||||||||||||
| 差 | 0.2 | 50万元 | -50万元 | |||||||||||||||||||||
答案：
A项目：200×0.2+100×0.6+50×0.2=110(万元)
B项目：300×0.2+100×...
B项目：300×0.2+100×...
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| 应付账款折扣分析表金额单位：万元 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 付款日 | 折扣率 | 付款额 | 折扣额 | 放弃折扣的 信用成本率 | 银行借款利息 | 享受折扣 的净收益 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第10天 | 3% | * | 30 | * | (A) | (B) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第30天 | 2.5% | * | (C) | (D) | * | 15.25 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第90天 | 0 | 1000 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 注：表中“*”表示省略的数据。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
答案：
A=1000×(1-3%)×6%×80/360=12.93(万元)
B=30-12.93=17.07(...
B=30-12.93=17.07(...
问答题
要求： 判断A、B两个投资项目的优劣。
某企业有A、B两个投资项目，计划投资额均为1000万元，其收益(净现值)的概率分布如表所示：
| A、B两个项目的可能收益及出现概率 | ||||||||||||||||||||||||
| 市场 状况 | 概率 | A项目 净现值 | B项目 净现值 | |||||||||||||||||||||
| 好 | 0.2 | 200万元 | 300万元 | |||||||||||||||||||||
| 一般 | 0.6 | 100万元 | 100万元 | |||||||||||||||||||||
| 差 | 0.2 | 50万元 | -50万元 | |||||||||||||||||||||
答案：
由于A、B两个项目投资额相同，期望收益(净现值)亦相同，而A项目风险相对较小(其标准差小于B项目)，故A项目优于B项目。
问答题
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要求： 如果公司预计息税前利润为1200万元，指出该公司应采用的筹资方案；
已知某公司当前资本结构如表所示。
| 表2某公司当前资本结构 | |||||||||||||||||||||
| 项目 | 金额(万元) | ||||||||||||||||||||
| 长期债券(年利率8%) | 1000 | ||||||||||||||||||||
| 普通股(4500万股) | 4500 | ||||||||||||||||||||
| 留存收益 | 2000 | ||||||||||||||||||||
| 合计 | 7500 | ||||||||||||||||||||
要求： 如果公司预计息税前利润为1200万元，指出该公司应采用的筹资方案；
答案：
因为预计息税前利润1200万元小于每股收益无差别点的息税前利润1455(万元)，所以应采用财务风险比较小的甲方案(或增发...
问答题
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要求： 如果公司预计息税前利润为1600万元，指出该公司应采用的筹资方案；
已知某公司当前资本结构如表所示。
| 表2某公司当前资本结构 | |||||||||||||||||||||
| 项目 | 金额(万元) | ||||||||||||||||||||
| 长期债券(年利率8%) | 1000 | ||||||||||||||||||||
| 普通股(4500万股) | 4500 | ||||||||||||||||||||
| 留存收益 | 2000 | ||||||||||||||||||||
| 合计 | 7500 | ||||||||||||||||||||
要求： 如果公司预计息税前利润为1600万元，指出该公司应采用的筹资方案；
答案：
因为预计息税前利润1600万元大于每股收益无差别点的息税前利润1455(万元)，所以应采用财务风险比较大的乙方案(或发行...
