问答题

A公司是一个商业企业。由于目前的信用政策过于严厉，不利于扩大销售，该公司正在研究修改现行的政策。现有一个放宽信用政策的备选方案，有关数据如下：
已知A公司的销售毛利率为20％，存货周转天数始终保持60天不变(按营业成本确定的)，若投资要求的最低报酬率为15％。坏账损失率是指预计年度坏账损失和销售额的百分比。假设不考虑所得税的影响，一年按360天计算。要求：计算与原方案相比新方案增加的税前收益；

答案：正确答案：变动成本率=1-销售毛利率=1-20％=80％存货周转率=
=6(次) 存货平均余额=营业成本／存...

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为扩大生产规模，F公司拟添置一台主要生产设备，经分析该项投资的净现值大于零。该设备预计使用6年，公司正在研究是自行购置还是通过租赁取得。相关资料如下：如果自行购置该设备，需要支付买价1700万元，并需支付运输费25万元、安装调试费75万元。税法允许的设备折旧年限为6年，按直线法计提折旧，残值率为0。为了保证设备的正常运转，每年需支付维护费用30万元。6年后设备的变现价值预计为0万元。如果以租赁方式取得该设备，租赁公司要求的租金为每年425万元，在每年年末支付，租期6年，租赁期内不得退租。租赁公司负责设备的运输和安装调试，并负责租赁期内设备的维护。租赁期满设备所有权不转让。F公司适用的所得税税率为25％，税前借款(有担保)利率为8％。要求：判断租赁的税务性质及租赁资产的计税基础。

答案：正确答案：由于租期占整个设备寿命期(大于75％)，所以该租赁在税务上属于租赁费不可在税前扣除的情况。租赁资产的计税基础...

为扩大生产规模，F公司拟添置一台主要生产设备，经分析该项投资的净现值大于零。该设备预计使用6年，公司正在研究是自行购置还是通过租赁取得。相关资料如下：如果自行购置该设备，需要支付买价1700万元，并需支付运输费25万元、安装调试费75万元。税法允许的设备折旧年限为6年，按直线法计提折旧，残值率为0。为了保证设备的正常运转，每年需支付维护费用30万元。6年后设备的变现价值预计为0万元。如果以租赁方式取得该设备，租赁公司要求的租金为每年425万元，在每年年末支付，租期6年，租赁期内不得退租。租赁公司负责设备的运输和安装调试，并负责租赁期内设备的维护。租赁期满设备所有权不转让。F公司适用的所得税税率为25％，税前借款(有担保)利率为8％。要求：计算租赁净现值，并判断F公司应当选择自行购置方案还是租赁方案。

答案：正确答案：租赁资产的年折旧额=2550÷6=425(万元) 租赁资产的每年折旧抵税=425×25％=106．25(万元)...

甲公司是一个制造公司，其每股收益为0．5元，每股股票价格为25元。甲公司预期增长率为10％，假设制造业上市公司中，增长率、股利支付率和风险与甲公司类似的有6家，它们的市盈率如下表所示。
要求：确定修正的平均市盈率；

答案：正确答案：修正市盈率=可比企业市盈率／(可比企业预期增长率×100)
修正平均市盈率=36．78／(11％×1...

甲公司是一个制造公司，其每股收益为0．5元，每股股票价格为25元。甲公司预期增长率为10％，假设制造业上市公司中，增长率、股利支付率和风险与甲公司类似的有6家，它们的市盈率如下表所示。
要求：利用修正平均市价比率法确定甲公司的每股股票价值；

答案：正确答案：目标企业每股股票价值：修正平均市盈率×目标企业预期增长率×100×目标企业每股收益=3．34×10％×100×...

A公司是一个商业企业。由于目前的信用政策过于严厉，不利于扩大销售，该公司正在研究修改现行的政策。现有一个放宽信用政策的备选方案，有关数据如下：
已知A公司的销售毛利率为20％，存货周转天数始终保持60天不变(按营业成本确定的)，若投资要求的最低报酬率为15％。坏账损失率是指预计年度坏账损失和销售额的百分比。假设不考虑所得税的影响，一年按360天计算。要求：计算与原方案相比新方案增加的税前收益；

答案：正确答案：变动成本率=1-销售毛利率=1-20％=80％存货周转率=
=6(次) 存货平均余额=营业成本／存...

甲公司是一个制造公司，其每股收益为0．5元，每股股票价格为25元。甲公司预期增长率为10％，假设制造业上市公司中，增长率、股利支付率和风险与甲公司类似的有6家，它们的市盈率如下表所示。
要求：用股价平均法确定甲公司的每股股票价值；

答案：正确答案：

A公司是一个商业企业。由于目前的信用政策过于严厉，不利于扩大销售，该公司正在研究修改现行的政策。现有一个放宽信用政策的备选方案，有关数据如下：
已知A公司的销售毛利率为20％，存货周转天数始终保持60天不变(按营业成本确定的)，若投资要求的最低报酬率为15％。坏账损失率是指预计年度坏账损失和销售额的百分比。假设不考虑所得税的影响，一年按360天计算。要求：应否改变现行的收账政策

答案：正确答案：由于改变现行政策后的税前收益低于现行政策，因此不应该改变现行政策。

甲公司是一个制造公司，其每股收益为0．5元，每股股票价格为25元。甲公司预期增长率为10％，假设制造业上市公司中，增长率、股利支付率和风险与甲公司类似的有6家，它们的市盈率如下表所示。
要求：请问甲公司的股价被市场高估了还是低估了

答案：正确答案：实际股票价格是25元，高于每股股票价值，所以甲公司的股价被市场高估了。

甲公司是一个制造公司，其每股收益为0．5元，每股股票价格为25元。甲公司预期增长率为10％，假设制造业上市公司中，增长率、股利支付率和风险与甲公司类似的有6家，它们的市盈率如下表所示。
要求：分析利用市盈率模型估算企业价值的优缺点及适用范围。

答案：正确答案：市盈率模型的优点：首先，计算市盈率的数据容易取得，并且计算简单；其次，市盈率把价格和收益联系起来，直观地反映投...

某投资人购入1份ABC公司的股票，购入时价格为40元；同时购入该股票的1份看跌期权，执行价格为40元，期权费为2元，一年后到期。该投资人预测一年后股票市价变动情况如下表所示：
要求：判断该投资人采取的是哪种投资策略，其目的是什么

答案：正确答案：股票加看跌期权组合，称为保护性看跌期权。单独投资于股票风险很大，同时增加一份看跌期权，情况就会有变化，可以降低...

某公司只生产和销售两种产品，假设该公司两种产品的财务和成本数据如下：
公司管理会计师划分了下列作业、间接成本集合及成本动因：
两种产品的实际作业量如下：
要求：采用传统(产量基础)成本计算制度，以直接人工工时为分配标准，确定两种产品的单位盈利能力。

答案：正确答案：直接人工小时合计=50000+150000=200000(小时) 间接成本分配率=50000000／20000...

某投资人购入1份ABC公司的股票，购入时价格为40元；同时购入该股票的1份看跌期权，执行价格为40元，期权费为2元，一年后到期。该投资人预测一年后股票市价变动情况如下表所示：
要求：确定该投资人的预期投资组合净损益为多少若投资人单独投资股票的预期净损益为多少若单独投资购买看跌期权的预期净损益为多少

答案：正确答案：
预期投资组合净损益=0．1×(-2)+0．2×(-2)+0．3×0+0．4×6=1．8(元) 单独...

某公司只生产和销售两种产品，假设该公司两种产品的财务和成本数据如下：
公司管理会计师划分了下列作业、间接成本集合及成本动因：
两种产品的实际作业量如下：
要求：采用作业基础成本计算制度，确定两种产品的单位盈利能力。

答案：正确答案：调整作业的成本分配率=7500000／600=12500(元／次) 机器运行作业的成本分配率=40625000...

某投资人购入1份ABC公司的股票，购入时价格为40元；同时购入该股票的1份看跌期权，执行价格为40元，期权费为2元，一年后到期。该投资人预测一年后股票市价变动情况如下表所示：
要求：确定预期组合收益的标准差为多少

答案：正确答案：预期组合收益的标准差=

某公司只生产和销售两种产品，假设该公司两种产品的财务和成本数据如下：
公司管理会计师划分了下列作业、间接成本集合及成本动因：
两种产品的实际作业量如下：
要求：分析两种方法盈利能力区别的原因。

答案：正确答案：在传统的成本计算方法下，间接成本按直接人工工时等产量基础分配，会夸大高产量的乙产品成本，缩小低产量的甲产品的成...