问答题

资料： (1)A公司是一个钢铁企业，拟进入前景看好的汽车制造业。现找到一个投资机会，利用B公司的技术生产汽车零件，并将零件出售给B公司。预计该项目需固定资产投资750万元，可以持续五年。会计部门估计每年同定成本为(不含折旧)40万元，变动成本是每件180元。同定资产折旧采用直线法，折旧年限为5年，估计净残值为50万元。营销部门估计各年销售量均为40 000件，B公司可以接受250元／件的价格。生产部门估计需要250万元的营运资金投资。 (2)假设所得税税率为20％，项目的贴现率为10％。 (3)如果该项目在任何一年出现亏损，公司将会得到按亏损额的20％计算的所得税抵免。要求：假如预计的固定成本和变动成本、固定资产残值、营运资本和单价只在±10％以内是准确的，这个项目最差情景下的净现值是多少。

答案：正确答案：在此情况下：单价为225元／件；单位变动成本为198元／件；固定成本为44万元；残值为45万元；营运资金为27...

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资料： (1)A公司是一个钢铁企业，拟进入前景看好的汽车制造业。现找到一个投资机会，利用B公司的技术生产汽车零件，并将零件出售给B公司。预计该项目需固定资产投资750万元，可以持续五年。会计部门估计每年同定成本为(不含折旧)40万元，变动成本是每件180元。同定资产折旧采用直线法，折旧年限为5年，估计净残值为50万元。营销部门估计各年销售量均为40 000件，B公司可以接受250元／件的价格。生产部门估计需要250万元的营运资金投资。 (2)假设所得税税率为20％，项目的贴现率为10％。 (3)如果该项目在任何一年出现亏损，公司将会得到按亏损额的20％计算的所得税抵免。要求：计算项目的净现值。

答案：正确答案：固定资产年折旧=(750—50)／5=140(万元) 营业现金净流量=(1 000一720—40—140)×(...

资料： (1)A公司是一个钢铁企业，拟进入前景看好的汽车制造业。现找到一个投资机会，利用B公司的技术生产汽车零件，并将零件出售给B公司。预计该项目需固定资产投资750万元，可以持续五年。会计部门估计每年同定成本为(不含折旧)40万元，变动成本是每件180元。同定资产折旧采用直线法，折旧年限为5年，估计净残值为50万元。营销部门估计各年销售量均为40 000件，B公司可以接受250元／件的价格。生产部门估计需要250万元的营运资金投资。 (2)假设所得税税率为20％，项目的贴现率为10％。 (3)如果该项目在任何一年出现亏损，公司将会得到按亏损额的20％计算的所得税抵免。要求：假如预计的固定成本和变动成本、固定资产残值、营运资本和单价只在±10％以内是准确的，这个项目最差情景下的净现值是多少。

答案：正确答案：在此情况下：单价为225元／件；单位变动成本为198元／件；固定成本为44万元；残值为45万元；营运资金为27...

某企业拟购买一套新设备以扩大生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择。 (1)甲方案：原始总投资为1 000万元，项目计算期为5年，经营期每年所得税后净现金流量500万元。 (2)乙方案：原始总投资为1 200万元，项目计算期为10年，经营期每年所得税后净现金流量400万元。假设甲、乙两个方案的投资均在建设起点一次性投入，建设期为0。要求：若投资50％的资本来源于企业自有资本，其余50％的资金来源于银行借款，贷款年利息率为7．4667％，目前该公司股票的贝他系数为2，当前国债的利息率为4％，整个股票市场的平均收益率为9．2％，公司适用的所得税税率为25％，计算投资所需资本的总成本。

答案：正确答案：投资所需资本的总成本：投资所使用的自有资本的成本=4％+2×(9．2％一4％)=14．4％银行借款的资本成...

资料： (1)A公司是一个钢铁企业，拟进入前景看好的汽车制造业。现找到一个投资机会，利用B公司的技术生产汽车零件，并将零件出售给B公司。预计该项目需固定资产投资750万元，可以持续五年。会计部门估计每年同定成本为(不含折旧)40万元，变动成本是每件180元。同定资产折旧采用直线法，折旧年限为5年，估计净残值为50万元。营销部门估计各年销售量均为40 000件，B公司可以接受250元／件的价格。生产部门估计需要250万元的营运资金投资。 (2)假设所得税税率为20％，项目的贴现率为10％。 (3)如果该项目在任何一年出现亏损，公司将会得到按亏损额的20％计算的所得税抵免。要求：分别计算营业利润为零、营业现金流量为零、净现值为零的年销售量。

答案：正确答案：设营业利润为0的年销量为X，(250—180)X一40—140=0，解得：X=2．571 4(万件) 设营业现...

某企业拟购买一套新设备以扩大生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择。 (1)甲方案：原始总投资为1 000万元，项目计算期为5年，经营期每年所得税后净现金流量500万元。 (2)乙方案：原始总投资为1 200万元，项目计算期为10年，经营期每年所得税后净现金流量400万元。假设甲、乙两个方案的投资均在建设起点一次性投入，建设期为0。要求：若以上问所计算出的资金成本率为折现率，计算甲、乙两个投资方案的净现值。

答案：正确答案：甲、乙两个投资方案的净现值：甲方案的净现值=500×(P／A，10％，5)一1 000=895．4(万元) ...

某企业拟购买一套新设备以扩大生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择。 (1)甲方案：原始总投资为1 000万元，项目计算期为5年，经营期每年所得税后净现金流量500万元。 (2)乙方案：原始总投资为1 200万元，项目计算期为10年，经营期每年所得税后净现金流量400万元。假设甲、乙两个方案的投资均在建设起点一次性投入，建设期为0。要求：计算甲、乙两个方案的年等额净回收额，并评价甲、乙两方案的优劣。

答案：正确答案：甲、乙两个方案的年等额净回收额：甲方案的年等额净回收额=895．4／(P／A，10％，5)=236．2(万元...