下述风险类型中，不属于北美精算师协会定义的寿险公司五类风险的是（）。

2011 年1 月，上海市和重庆市宣布对个人住房征收房产税，以此打压过度投机行为。该事件对不动产投资的影响应当归属于（）。

本金具有可偿还性，且能够定期获取较为稳定收益的投资工具包括（）：① 债券；② 不动产；③ 基金；④ 贷款；⑤ 定期存款。

作为基金资产的名义持有人，基金托管人的职责包括（）：① 安全保管基金财产；② 复核、审查基金管理人计算的基金资产净值；③ 进行投资运作；④ 按投资指令办理清算交割。

A．①②③
B．①②④
C．①③④
D．②③④

单项选择题

商业票据的投资特点不包括（）。

A．面值较大
B．期限较长
C．收益较高
D．有信用风险

单项选择题

买入证券的一方按照约定期限、以约定价格出售其所买入债券的行为被称为（）。

A．逆回购
B．同业拆借
C．大额可转让存单
D．利率远期协议

单项选择题

下列关于建立资产组合分散投资的描述中，不正确的是（）。

A．分散化投资为投资者提供了一种有效的风险管理手段
B．分散化投资可以在给定收益的情况下降低风险水平
C．分散化投资包括种类分散化、行业分散化、国际分散化等
D．建立资产组合分散投资可以消除所有的投资风险

单项选择题

市场组合期望收益率为12%，无风险利率为4%，假设某只股票的期望收益率为12%，则其贝塔值为（）。

A．0．5
B．0．8
C．1
D．1．5

单项选择题

成熟的债券市场应当具备的特征包括（）：① 债券利率的市场化；② 债券票面利率较高；③ 债券品种的多样化；④ 债券信用风险较低。

A．①②
B．①③
C．③④
D．②④

单项选择题

以证券市场过去的轨迹为基础，预测证券价格未来变动趋势的分析方法被称为（）。

A．技术分析
B．资本资产定价模型
C．红利折现模型
D．市盈率分析

单项选择题

下面关于优先股股票特征的描述中，正确的是（）。

A．普通股股票比优先股股票在分配公司收益方面具有优先权
B．优先股股票通常确定一个股票面值的固定百分比率分配其红利
C．普通股股东在公司剩余资产分配时可先于优先股股东
D．持有优先股股票的股东对公司日常经营事宜享有表决权

单项选择题

消极资产管理策略的特点不包括（）：① 成本低；② 收益低；③ 规则简单；④ 交易频繁。

A．①③
B．②③
C．②④
D．③④

单项选择题

当股票价格下降时，分别运用投资组合保险策略和恒定组合策略的投资者应当（）和（）股票。

A．买入；买入
B．买入；卖出
C．卖出；买入
D．卖出；卖出

单项选择题

当利率上升时，债券的价格会（），票息的再投资收益（）。

A．上升；上升
B．上升；下降
C．下降；上升
D．下降；下降

单项选择题

下列关于基金投资的描述中，正确的是（）。

A．共同基金公司与一般公司一样，会发行企业债券、优先股及普通股
B．基金公司只在购买基金时收取认购费，赎回基金时没有任何费用
C．基金投资人是基金资产的最终所有人，拥有收益分配等多项权利
D．基金收益只包括已实现了的利息收入等项目，资本增值不包含在其中

单项选择题

下列四组投资工具组合中，三项投资品种均属于同一类资产的是（）。

A．股指期货、国债远期合约、商业票据
B．大额可转让存单、协议存款、利率互换
C．商业票据、可转换企业债、股票期权
D．大额可转让存单、同业拆借、回购协议

单项选择题

以下投资者中，可以参与我国银行间市场同业拆借活动的是（）：① 商业银行；② 保险公司；③ 个人；④ 房地产公司。

A．①②
B．①④
C．③④
D．②③

单项选择题

下列关于利率上升对保险公司影响的描述中，不正确的是（）。

A．利率上升会导致保险客户要求更高的投资回报率
B．当利率上升时，保险公司的新投资将获得更高收益率
C．若资产期限长于负债，则资产值上升额大于负债值上升额
D．利率上升可能引发过度退保并造成流动性风险

单项选择题

从国际寿险业资产管理实际情况看，近年来寿险资金不动产投资比例呈（）趋势，贷款投资比例呈（）趋势。

A．上升；上升
B．上升；下降
C．下降；上升
D．下降；下降

单项选择题

在我国债券市场中占据主导地位、作为其它债券定价基础的投资品种是（）。

A．国债
B．企业债
C．可转换债券
D．短期融资券

单项选择题

零息债券一般按照低于面值的价格出售，到期价值与购买价格间的差额即为投资者利息收入。若某投资者以97 元的价格购买了一只期限为1 年的零息债券，债券到期价值为100 元，则该债券的利息收益率为（）。

A．3%
B．3．1%
C．3．5%
D．4%

单项选择题

目前我国寿险公司能够参与投资的货币市场工具不包括（）。

A．回购
B．央行票据
C．逆回购
D．银行承兑汇票

单项选择题

资产负债管理委员会的成员应当包括（）：① 首席执行官；② 财务主管；③ 投资主管；④ 精算责任人；⑤ 销售主管。

A．①②③④⑤
B．①②③
C．①②③④
D．①②④⑤

单项选择题

下列股票投资风险事件中，属于非系统性风险的是（）。

A．某国经济增长进入衰退周期，股票指数震荡下跌
B．某国在发生恐怖袭击事件后，本国股票市场出现大跌
C．某上市公司被爆出面临巨额索赔事件，导致其股票价格大跌
D．某国中央银行宣布加息以抑制通货膨胀，第二天股票市场下跌

单项选择题

某公司股票为价格加权平均指数中的样本股，若该公司总股本增加，但股票价格维持不变，则该股票在指数中的权重会相应（）。

A．上升
B．下降
C．不变
D．不确定

单项选择题

下列关于寿险公司资产管理的描述中，不正确的是（）。

A．寿险公司资产管理的长期目标是实现企业价值的最大化
B．寿险公司进行资产管理时，应当将投资风险限制在可承受范围之内
C．寿险公司资产管理时只需负责资产组合，不需要考虑资产与负债的匹配问题
D．资产管理可以帮助寿险公司提高投资收益，增强新型产品竞争力

单项选择题

可以在我国沪深交易所市场交易的投资品种包括（）：① 股票；② 封闭式基金；③ 政策性金融债券；④ 国债；⑤ 不动产。

A．①②③
B．②③⑤
C．①②④
D．①④⑤

单项选择题

公司的利率风险主要表现为（）和（）两种形式。

A．期限不匹配风险；选择权风险
B．期限不匹配风险；定价不足风险
C．规模不匹配风险；选择权风险
D．规模不匹配风险；定价不足风险

单项选择题

在强调偿付能力监管的基础上，对资金运用采取了比较宽松监管政策的国家是（）。

A．英国
B．美国
C．日本
D．中国

单项选择题

次级债券通常具有较高的利率，这是因为相对于普通的企业债券而言，该类债券具有更高的（）。

A．信用风险
B．利率风险
C．政治风险
D．提前偿付风险

单项选择题

股票的发行市场被称为（）。

A．初级市场
B．二级市场
C．场外市场
D．第三市场

单项选择题

债券合约中通常包含一些特殊条款，这些条款中属于债券持有人权利、对投资者有较高价值的是（）。

A．赎回条款
B．强制转股条款
C．偿债基金条款
D．转换条款

单项选择题

对于风险厌恶型投资者而言，在（）相同的情况下，其总是会偏好（）较高的投资对象。

A．风险，收益率
B．收益率，风险
C．风险，价格
D．价格，收益率

单项选择题

以下基金类型中，基金公司财产为投资者所有的是（）。

A．封闭式基金
B．公司型基金
C．货币市场基金
D．契约型基金

单项选择题

开放式基金的销售渠道不包括（）。

A．商业银行
B．证券交易所
C．基金公司
D．证券公司

单项选择题

对投资组合进行再平衡的目的是（）。

A．减少交易成本
B．延长投资期限
C．使组合与长期目标保持一致
D．限制投资管理人权利

单项选择题

收入型策略强调本期收入最大化，不太重视资本利得和增长。因此对使用该策略的投资者而言，下列投资标的中最合适的是（）。

A．高分红基金
B．对冲基金
C．活期存款
D．房地产股票

单项选择题

在市场均衡状态下，某证券位于证券市场线的上方说明其定价（）。

A．过低
B．过高
C．合理
D．以上皆可能

单项选择题

货币市场基金是指仅投资于货币市场工具的基金。从其投资标的的投资特点分析，货币市场基金的投资特点不包括（）。

A．本金安全性低
B．管理费用低
C．波动性小
D．流动性高

单项选择题

某股票组合的价值为50 万元，市场波动率为25%，使用名义量法计量该组合的风险为（）万元。

A．12．5
B．25
C．40
D．50

单项选择题

下列关于抵押贷款的描述中，不正确的是（）。

A．抵押贷款率与贷款项目风险、抵押人资信状况及抵押物品种有关
B．抵押率越高，获得抵押贷款时所需要提供的抵押物越少
C．抵押贷款证券化可以大大提高抵押贷款的流动性
D．抵押贷款的信用风险较低，因此其利率也要低于国债品种

单项选择题

与委托第三方资产管理公司进行投资运作的模式相比，在寿险公司内部设立资产管理部更能保证资金投资的安全性。（）

A．对
B．错

单项选择题

发行结束后，投资者可以追加认购或是赎回封闭式基金，因此其份额是可变的。（）

A．对
B．错

单项选择题

下列关于寿险公司股票投资的叙述中，正确的是（）。

单项选择题

有效边界是一条由坐标轴左下角到右上角不断延伸的曲线。投资者沿着有效边界向右移动时，投资收益会（），同时投资风险会（）。

A．减少；减少
B．增加；减少
C．减少；增加
D．增加；增加

单项选择题

通过发行受益凭证组建的投资基金被称为（）。

A．契约型基金
B．开放式基金
C．公司型基金
D．伞型基金

单项选择题

以下事件中，不属于寿险公司资产违约贬值风险范畴的是（）。

A．寿险公司持有的股票资产价格大幅下跌
B．寿险公司为获取竞争优势采用激进精算假设
C．寿险公司持有的海外基金价格大幅下跌
D．寿险公司的贷款资产无法按期收到利息收入

单项选择题

发达国家寿险资金运用的证券化趋势主要是大量持有各种债券，这是因为债券的投资特点比较适合寿险资金运用的要求。（）

A．对
B．错

单项选择题

下列关于债券与股票投资比较的描述中，正确的是（）。

A．债券和股票均具有到期偿还本金的特点
B．债券和股票投资的收益均有一部分来自于买卖价差
C．债券可以作为证券抵押贷款的抵押物，股票不可以
D．债券和股票走势是独立的，之间没有任何的相关性

单项选择题

资产组合管理的最后一个环节是（）。

A．资产组合业绩评估
B．确定投资者目标及约束
C．评估各项资产风险收益特征
D．调整资产组合

单项选择题

由美国全国保险监督官协会提出的、在每家保险公司自身风险状况下评价该公司资本与盈余是否充足的监管方法是（），它是计算最低偿付能力水平的基础。

A．利率敏感性分析
B．风险资本监管
C．资本金要求
D．压力测试

单项选择题

下列投资工具中，投资收益与股票市场运行情况无关的是（）。

A．股票期权
B．股指期货
C．预托凭证
D．股票抵押贷款

单项选择题

下列关于可转换公司债券的描述中，正确的是（）。

A．可转换公司债券赋予了企业较为灵活的融资方式
B．可转换公司债券没有票面利率，也不需要定期付息
C．可转换公司债券的转股价格一旦确定，就不能再调整了
D．可转换公司债券的融资成本比一般企业债券的更高

单项选择题

第11—17 题为套题：材料一：监管要求的提高是推动保险公司资产负债匹配管理实践的重要因素。八十年代中期，美国保险监管者引入了一系列的监管变革，以应对更加动态的利率环境。其中影响最为深远的一项，是纽约州保险监管局设计的现金流测试方法，它要求寿险公司在现有资产负债结构下，就利率变动对资本充足性的影响程度进行分析，以此揭示可能存在的潜在风险因素；九十年代后，该方法被美国保险监督官协会采用，推广到对全国保险机构的监管之中。材料二：在2010 年底召开的保险监管情况通报会议上，吴定富主席指出，目前保险资产负债管理的难度加大。一是业务过于集中，投资同质化。分红险业务发展越快，在未来一定时期内对资本市场的依赖程度越高，资本市场发生大幅波动时可能存在较大风险；二是保险资金投资渠道已放宽，但在较为复杂的宏观经济形势下，资金配置难度和风险进一步加大；三是部分保险公司管理架构与内控制度不完善，资产负债管理能力与业务快速增长不适应，负债快速增长但结构不合理、资产和负债期限不匹配，中长期资产收益率低且波动性大。下列事项中，属于寿险公司资产负债管理目标的是（）。

A．支持公司偿付能力
B．消除公司投资风险
C．扩大公司资产规模
D．提高公司产品定价

单项选择题

第26—33 题为套题：风险管理一直是人寿保险公司经营管理的重要研究课题，也是保险监管的核心命题。2010 年，北京召开的区域联合国际精算研讨会议议题定为“资产、负债及资本管理：你的风险在哪”，将关注焦点集中在保险公司全面风险管理、投资风险管理、应对新产品的投资方案、风险定价等方面。2010 年11 月3 日，中国保监会发布《人身保险公司全面风险管理实施指引》，要求人身保险公司建立健全风险管理机制和风险责任机制，设立独立的风险管理部门，在首席风险官的领导下开展风险管理日常工作，参与公司战略、业务、投资等委员会的重大决策，并将风险管理效果和绩效考核制度相结合。下述风险类型中，不属于北美精算师协会定义的寿险公司五类风险的是（）。

A．利率变动风险
B．定价不足风险
C．汇率风险
D．购买力风险

单项选择题

第46—52 题为套题：债券市场中有甲、乙、丙、丁四只债券，其票面价值均为1000 元，每年6 月30 日付息一次，其它基本要素如下表所示。某寿险公司开发了一只期限为10 年，不允许投保人提前退保的分红产品，并将该产品的保费收入全部购买债券乙。债券息票利率期限收益率债券类型甲 4．2% 3 年 4．5% 乙 4．5% 5 年 3．8% 国债丙 4．0% 10年 4．5% 地方政府债丁 4．4% 20年 5．5% 企业债当利率下降时，以上四只债券价格变动幅度的排列顺序依次为（）。

A．甲<乙<丁<丙
B．乙<甲<丁<丙
C．甲<乙<丙<丁
D．乙<丙<甲<丁

单项选择题

第61—68 题为套题： 2010 年是中国保监会拓展保险资金运用渠道、规范保险资金投资运作、完善保险资金投资监管标准取得重大进展的一年。保监会先后出台了《保险资金运用管理暂行办法》、《关于调整保险资金投资政策有关问题的通知》、《保险资金投资不动产暂行办法》和《保险资金投资股权暂行办法》等一系列政策文件，整合简化了保险资金监管，并给予保险公司更多的投资空间和自由选择权，方便其根据自身不同特点来进行资产配置。在此基础上，保监会则更着力于风险控制、平台管理、合规监控等制度监管。中国保监会规定，从事股权投资和不动产投资的保险公司，其上年度末偿付能力比率必须分别不低于（）和（）。

A．120%；150%
B．150%；150%
C．150%；170%
D．170%；150%

单项选择题

第26—33 题为套题：风险管理一直是人寿保险公司经营管理的重要研究课题，也是保险监管的核心命题。2010 年，北京召开的区域联合国际精算研讨会议议题定为“资产、负债及资本管理：你的风险在哪”，将关注焦点集中在保险公司全面风险管理、投资风险管理、应对新产品的投资方案、风险定价等方面。2010 年11 月3 日，中国保监会发布《人身保险公司全面风险管理实施指引》，要求人身保险公司建立健全风险管理机制和风险责任机制，设立独立的风险管理部门，在首席风险官的领导下开展风险管理日常工作，参与公司战略、业务、投资等委员会的重大决策，并将风险管理效果和绩效考核制度相结合。与可以上市交易的债券、股票相比，不动产投资的最大风险为（）。

A．利率风险
B．信用风险
C．流动性风险
D．汇率风险

单项选择题

第11—17 题为套题：材料一：监管要求的提高是推动保险公司资产负债匹配管理实践的重要因素。八十年代中期，美国保险监管者引入了一系列的监管变革，以应对更加动态的利率环境。其中影响最为深远的一项，是纽约州保险监管局设计的现金流测试方法，它要求寿险公司在现有资产负债结构下，就利率变动对资本充足性的影响程度进行分析，以此揭示可能存在的潜在风险因素；九十年代后，该方法被美国保险监督官协会采用，推广到对全国保险机构的监管之中。材料二：在2010 年底召开的保险监管情况通报会议上，吴定富主席指出，目前保险资产负债管理的难度加大。一是业务过于集中，投资同质化。分红险业务发展越快，在未来一定时期内对资本市场的依赖程度越高，资本市场发生大幅波动时可能存在较大风险；二是保险资金投资渠道已放宽，但在较为复杂的宏观经济形势下，资金配置难度和风险进一步加大；三是部分保险公司管理架构与内控制度不完善，资产负债管理能力与业务快速增长不适应，负债快速增长但结构不合理、资产和负债期限不匹配，中长期资产收益率低且波动性大。寿险公司进行资产负债管理主要是出于国家监管机构的要求，与其自身需要无关。（）

A．对
B．错

单项选择题

第46—52 题为套题：债券市场中有甲、乙、丙、丁四只债券，其票面价值均为1000 元，每年6 月30 日付息一次，其它基本要素如下表所示。某寿险公司开发了一只期限为10 年，不允许投保人提前退保的分红产品，并将该产品的保费收入全部购买债券乙。债券息票利率期限收益率债券类型甲 4．2% 3 年 4．5% 乙 4．5% 5 年 3．8% 国债丙 4．0% 10年 4．5% 地方政府债丁 4．4% 20年 5．5% 企业债债券的安全性、收益性和流动性特点是可以三者兼顾的。通常而言，安全性和流动性较好的债券也相应会具有更高的收益性。（）

A．对
B．错

单项选择题

第61—68 题为套题： 2010 年是中国保监会拓展保险资金运用渠道、规范保险资金投资运作、完善保险资金投资监管标准取得重大进展的一年。保监会先后出台了《保险资金运用管理暂行办法》、《关于调整保险资金投资政策有关问题的通知》、《保险资金投资不动产暂行办法》和《保险资金投资股权暂行办法》等一系列政策文件，整合简化了保险资金监管，并给予保险公司更多的投资空间和自由选择权，方便其根据自身不同特点来进行资产配置。在此基础上，保监会则更着力于风险控制、平台管理、合规监控等制度监管。按照监管规定，下列品种中投资比例限制最严、可投资比例上限最低的为（）。

A．A 级以上有担保企业债
B．境外投资
C．国债
D．基金与股票型基金

单项选择题

第46—52 题为套题：债券市场中有甲、乙、丙、丁四只债券，其票面价值均为1000 元，每年6 月30 日付息一次，其它基本要素如下表所示。某寿险公司开发了一只期限为10 年，不允许投保人提前退保的分红产品，并将该产品的保费收入全部购买债券乙。债券息票利率期限收益率债券类型甲 4．2% 3 年 4．5% 乙 4．5% 5 年 3．8% 国债丙 4．0% 10年 4．5% 地方政府债丁 4．4% 20年 5．5% 企业债下列关于该寿险公司债券投资的说法中，正确的是（）。

A．市场利率上升时，该寿险公司的债券投资结构会使其面临较大的再投资风险
B．基于资产负债匹配管理的目的考虑，债券丙是寿险公司较好的投资标的
C．债券乙的息票利率最高，因此寿险公司投资在该债券上可获得最高的收益率
D．债券乙的信用风险远高于债券丁，因而其息票利率也相应更高

单项选择题

第26—33 题为套题：风险管理一直是人寿保险公司经营管理的重要研究课题，也是保险监管的核心命题。2010 年，北京召开的区域联合国际精算研讨会议议题定为“资产、负债及资本管理：你的风险在哪”，将关注焦点集中在保险公司全面风险管理、投资风险管理、应对新产品的投资方案、风险定价等方面。2010 年11 月3 日，中国保监会发布《人身保险公司全面风险管理实施指引》，要求人身保险公司建立健全风险管理机制和风险责任机制，设立独立的风险管理部门，在首席风险官的领导下开展风险管理日常工作，参与公司战略、业务、投资等委员会的重大决策，并将风险管理效果和绩效考核制度相结合。下列投资品种中，完全没有信用违约风险的是（）。

A．债券
B．股票
C．贷款
D．衍生品

单项选择题

第11—17 题为套题：材料一：监管要求的提高是推动保险公司资产负债匹配管理实践的重要因素。八十年代中期，美国保险监管者引入了一系列的监管变革，以应对更加动态的利率环境。其中影响最为深远的一项，是纽约州保险监管局设计的现金流测试方法，它要求寿险公司在现有资产负债结构下，就利率变动对资本充足性的影响程度进行分析，以此揭示可能存在的潜在风险因素；九十年代后，该方法被美国保险监督官协会采用，推广到对全国保险机构的监管之中。材料二：在2010 年底召开的保险监管情况通报会议上，吴定富主席指出，目前保险资产负债管理的难度加大。一是业务过于集中，投资同质化。分红险业务发展越快，在未来一定时期内对资本市场的依赖程度越高，资本市场发生大幅波动时可能存在较大风险；二是保险资金投资渠道已放宽，但在较为复杂的宏观经济形势下，资金配置难度和风险进一步加大；三是部分保险公司管理架构与内控制度不完善，资产负债管理能力与业务快速增长不适应，负债快速增长但结构不合理、资产和负债期限不匹配，中长期资产收益率低且波动性大。寿险公司的资产负债匹配检测技术不包括（）：① VAR 检测；② 流动性检测；③ 动态偿付能力检测；④ 收益率检测。

A．①②③
B．①②④
C．①③④
D．②③④

单项选择题

第91—96 题为套题： 2010 年4 月16 日，美国证监会公布了针对高盛的起诉书，围绕引发金融危机的次贷衍生品向高盛展开问责行动；其后美国政府正式签署金融改革法案，将之前缺乏监管的场外衍生品市场纳入监管范畴。虽然与发达国家相比，我国的衍生品市场尚不发达，但已有不少企业在衍生品交易中遭受了巨额损失。2008年，国资委副主任李伟发表文章披露，截至当年10 月底，68 家央企涉足金融衍生产品业务，浮亏高达114亿元；中信泰富为降低澳大利亚铁矿项目汇率风险所签订的杠杆式外汇衍生品合约，引致集团蒙受超百亿港元的巨亏。然而，作为一把双刃剑，金融衍生工具也能够协助保险公司管理投资风险，提升资产负债匹配管理效率。下列衍生投资工具中，没有标准化合约、不能在交易所进行交易的是（）。

A．国债期货
B．利率远期协议
C．利率期货
D．股票指数期权

单项选择题

第75—83 题为套题：甲、乙两家寿险公司的投资资产规模均为100 亿元。甲公司销售的主要寿险产品为一款10 年期的分红险，乙公司销售的主要产品为一款7 年期的万能险。两家公司的资产结构如下表所示。资产类型甲公司乙公司投资比例投资收益率投资比例投资收益率银行存款 30% 4．5% 25% 4．5% 债券 50% 4．8% 48% 4．5% 基金 5% 10% 10% 12% 股票 7% 15% 9% 10% 其它 8% 5% 8% 4%甲公司的投资收益率为（）。

A．4．5%
B．5%
C．5．7%
D．6%

单项选择题

第91—96 题为套题： 2010 年4 月16 日，美国证监会公布了针对高盛的起诉书，围绕引发金融危机的次贷衍生品向高盛展开问责行动；其后美国政府正式签署金融改革法案，将之前缺乏监管的场外衍生品市场纳入监管范畴。虽然与发达国家相比，我国的衍生品市场尚不发达，但已有不少企业在衍生品交易中遭受了巨额损失。2008年，国资委副主任李伟发表文章披露，截至当年10 月底，68 家央企涉足金融衍生产品业务，浮亏高达114亿元；中信泰富为降低澳大利亚铁矿项目汇率风险所签订的杠杆式外汇衍生品合约，引致集团蒙受超百亿港元的巨亏。然而，作为一把双刃剑，金融衍生工具也能够协助保险公司管理投资风险，提升资产负债匹配管理效率。美国某保险公司以10000 点的报价买入10 份股指期货合约，合约的价格乘数为100，则该股指期货合约每份的价值为（）元。

A．10000
B．100000
C．1000000
D．10000000

单项选择题

第61—68 题为套题： 2010 年是中国保监会拓展保险资金运用渠道、规范保险资金投资运作、完善保险资金投资监管标准取得重大进展的一年。保监会先后出台了《保险资金运用管理暂行办法》、《关于调整保险资金投资政策有关问题的通知》、《保险资金投资不动产暂行办法》和《保险资金投资股权暂行办法》等一系列政策文件，整合简化了保险资金监管，并给予保险公司更多的投资空间和自由选择权，方便其根据自身不同特点来进行资产配置。在此基础上，保监会则更着力于风险控制、平台管理、合规监控等制度监管。下列关于我国寿险公司不动产投资监管规定的描述中，正确的是（）。

A．寿险公司的不动产投资比例上限为本公司上季度末总资产的20%
B．只有总资产规模达到300 亿元以上的寿险公司才能从事不动产投资
C．寿险公司在从事不动产投资时不需要遵循资产负债匹配管理的原则
D．寿险公司投资不动产时应当建立规范有效的业务流程和风控机制

单项选择题

第46—52 题为套题：债券市场中有甲、乙、丙、丁四只债券，其票面价值均为1000 元，每年6 月30 日付息一次，其它基本要素如下表所示。某寿险公司开发了一只期限为10 年，不允许投保人提前退保的分红产品，并将该产品的保费收入全部购买债券乙。债券息票利率期限收益率债券类型甲 4．2% 3 年 4．5% 乙 4．5% 5 年 3．8% 国债丙 4．0% 10年 4．5% 地方政府债丁 4．4% 20年 5．5% 企业债2010 年1 月1 日寿险公司购买债券乙时，其价格为102．5 元，2010 年12 月31 日其市场价格变为105 元，不考虑交易成本，当年债券乙的投资收益率为（）。

A．2．43%
B．2．50%
C．5%
D．6．83%

单项选择题

第26—33 题为套题：风险管理一直是人寿保险公司经营管理的重要研究课题，也是保险监管的核心命题。2010 年，北京召开的区域联合国际精算研讨会议议题定为“资产、负债及资本管理：你的风险在哪”，将关注焦点集中在保险公司全面风险管理、投资风险管理、应对新产品的投资方案、风险定价等方面。2010 年11 月3 日，中国保监会发布《人身保险公司全面风险管理实施指引》，要求人身保险公司建立健全风险管理机制和风险责任机制，设立独立的风险管理部门，在首席风险官的领导下开展风险管理日常工作，参与公司战略、业务、投资等委员会的重大决策，并将风险管理效果和绩效考核制度相结合。在资产组合的风险管理中，压力测试和风险对冲策略的目的分别在于（）和（）。

A．风险识别；风险度量
B．风险度量；风险处理
C．风险识别；风险处理
D．风险处理；风险度量

单项选择题

第11—17 题为套题：材料一：监管要求的提高是推动保险公司资产负债匹配管理实践的重要因素。八十年代中期，美国保险监管者引入了一系列的监管变革，以应对更加动态的利率环境。其中影响最为深远的一项，是纽约州保险监管局设计的现金流测试方法，它要求寿险公司在现有资产负债结构下，就利率变动对资本充足性的影响程度进行分析，以此揭示可能存在的潜在风险因素；九十年代后，该方法被美国保险监督官协会采用，推广到对全国保险机构的监管之中。材料二：在2010 年底召开的保险监管情况通报会议上，吴定富主席指出，目前保险资产负债管理的难度加大。一是业务过于集中，投资同质化。分红险业务发展越快，在未来一定时期内对资本市场的依赖程度越高，资本市场发生大幅波动时可能存在较大风险；二是保险资金投资渠道已放宽，但在较为复杂的宏观经济形势下，资金配置难度和风险进一步加大；三是部分保险公司管理架构与内控制度不完善，资产负债管理能力与业务快速增长不适应，负债快速增长但结构不合理、资产和负债期限不匹配，中长期资产收益率低且波动性大。持续期缺口模型是一种常见的资产负债管理技术。缺口计算公式为：持续期缺口＝总资产持续期－总负债持续期×资产负债率；考虑到持续期与利率——价格变动的关系，当利率上升时，对于持续期缺口为正的寿险公司而言，其资产减去负债的净值将（）。

A．上升
B．下降
C．不变
D．不能确定

单项选择题

第75—83 题为套题：甲、乙两家寿险公司的投资资产规模均为100 亿元。甲公司销售的主要寿险产品为一款10 年期的分红险，乙公司销售的主要产品为一款7 年期的万能险。两家公司的资产结构如下表所示。资产类型甲公司乙公司投资比例投资收益率投资比例投资收益率银行存款 30% 4．5% 25% 4．5% 债券 50% 4．8% 48% 4．5% 基金 5% 10% 10% 12% 股票 7% 15% 9% 10% 其它 8% 5% 8% 4%参考我国寿险公司可投资资产的范围，两公司投资组合中其它类资产中可能包括的投资品种有（）：① 基础设施债权；② 不动产相关金融产品；③ 基础设施股权；④ 股权投资基金；⑤ 个人房屋抵押贷款。

A．①②③④⑤
B．①②③⑤
C．①②③④
D．①③④⑤

单项选择题

第75—83 题为套题：甲、乙两家寿险公司的投资资产规模均为100 亿元。甲公司销售的主要寿险产品为一款10 年期的分红险，乙公司销售的主要产品为一款7 年期的万能险。两家公司的资产结构如下表所示。资产类型甲公司乙公司投资比例投资收益率投资比例投资收益率银行存款 30% 4．5% 25% 4．5% 债券 50% 4．8% 48% 4．5% 基金 5% 10% 10% 12% 股票 7% 15% 9% 10% 其它 8% 5% 8% 4%下列关于甲、乙两家公司投资组合和投资策略的叙述中，不正确的是（）。

A．甲公司的债券组合收益率高于乙公司，可能是因为其产品期限更长，配置了更长期的债券
B．与甲公司相比，乙公司的资产配置策略相对更加激进，其基金和股票的投资比例相对更高
C．这两家公司的投资都会受到国家法律法规、税收及投资期限等因素的限制
D．两家公司销售的主要产品都具有较强的投资功能，投资时应当更关注收益性而非安全性要求

单项选择题

第61—68 题为套题： 2010 年是中国保监会拓展保险资金运用渠道、规范保险资金投资运作、完善保险资金投资监管标准取得重大进展的一年。保监会先后出台了《保险资金运用管理暂行办法》、《关于调整保险资金投资政策有关问题的通知》、《保险资金投资不动产暂行办法》和《保险资金投资股权暂行办法》等一系列政策文件，整合简化了保险资金监管，并给予保险公司更多的投资空间和自由选择权，方便其根据自身不同特点来进行资产配置。在此基础上，保监会则更着力于风险控制、平台管理、合规监控等制度监管。根据保监会规定，中国寿险公司不能投资上市公司向特定对象非公开发行的股票。（）

A．对
B．错

单项选择题

第11—17 题为套题：材料一：监管要求的提高是推动保险公司资产负债匹配管理实践的重要因素。八十年代中期，美国保险监管者引入了一系列的监管变革，以应对更加动态的利率环境。其中影响最为深远的一项，是纽约州保险监管局设计的现金流测试方法，它要求寿险公司在现有资产负债结构下，就利率变动对资本充足性的影响程度进行分析，以此揭示可能存在的潜在风险因素；九十年代后，该方法被美国保险监督官协会采用，推广到对全国保险机构的监管之中。材料二：在2010 年底召开的保险监管情况通报会议上，吴定富主席指出，目前保险资产负债管理的难度加大。一是业务过于集中，投资同质化。分红险业务发展越快，在未来一定时期内对资本市场的依赖程度越高，资本市场发生大幅波动时可能存在较大风险；二是保险资金投资渠道已放宽，但在较为复杂的宏观经济形势下，资金配置难度和风险进一步加大；三是部分保险公司管理架构与内控制度不完善，资产负债管理能力与业务快速增长不适应，负债快速增长但结构不合理、资产和负债期限不匹配，中长期资产收益率低且波动性大。检验寿险公司抵御某个时点资产价值和收益率发生较大瞬时变化的能力的方法是（）。

A．弹性检测
B．现金流匹配
C．风险资本法
D．多重情景分析

单项选择题

第91—96 题为套题： 2010 年4 月16 日，美国证监会公布了针对高盛的起诉书，围绕引发金融危机的次贷衍生品向高盛展开问责行动；其后美国政府正式签署金融改革法案，将之前缺乏监管的场外衍生品市场纳入监管范畴。虽然与发达国家相比，我国的衍生品市场尚不发达，但已有不少企业在衍生品交易中遭受了巨额损失。2008年，国资委副主任李伟发表文章披露，截至当年10 月底，68 家央企涉足金融衍生产品业务，浮亏高达114亿元；中信泰富为降低澳大利亚铁矿项目汇率风险所签订的杠杆式外汇衍生品合约，引致集团蒙受超百亿港元的巨亏。然而，作为一把双刃剑，金融衍生工具也能够协助保险公司管理投资风险，提升资产负债匹配管理效率。下列关于金融衍生工具的叙述中，正确的是（）。

A．金融衍生工具的基础资产必须是股票、债券这类金融资产
B．开放式基金和封闭式基金都属于金融衍生工具
C．金融衍生工具的价值波动与基础资产的价值波动相关
D．金融衍生工具的产品特征比较简单，因而较易进行监管

单项选择题

第46—52 题为套题：债券市场中有甲、乙、丙、丁四只债券，其票面价值均为1000 元，每年6 月30 日付息一次，其它基本要素如下表所示。某寿险公司开发了一只期限为10 年，不允许投保人提前退保的分红产品，并将该产品的保费收入全部购买债券乙。债券息票利率期限收益率债券类型甲 4．2% 3 年 4．5% 乙 4．5% 5 年 3．8% 国债丙 4．0% 10年 4．5% 地方政府债丁 4．4% 20年 5．5% 企业债从四只债券的基本要素对比判断，甲最有可能属于哪种债券类型（）

A．国债
B．地方政府债
C．企业债
D．浮动利率债

单项选择题

第26—33 题为套题：风险管理一直是人寿保险公司经营管理的重要研究课题，也是保险监管的核心命题。2010 年，北京召开的区域联合国际精算研讨会议议题定为“资产、负债及资本管理：你的风险在哪”，将关注焦点集中在保险公司全面风险管理、投资风险管理、应对新产品的投资方案、风险定价等方面。2010 年11 月3 日，中国保监会发布《人身保险公司全面风险管理实施指引》，要求人身保险公司建立健全风险管理机制和风险责任机制，设立独立的风险管理部门，在首席风险官的领导下开展风险管理日常工作，参与公司战略、业务、投资等委员会的重大决策，并将风险管理效果和绩效考核制度相结合。以下关于我国债券市场和债券投资监管的描述中，加大了寿险公司资产负债匹配风险的因素是（）。

A．我国债券交易存在交易所和银行间两个市场
B．保监会不断放宽债券投资的品种及比例限制
C．我国债券市场的期限结构和品种构成不合理
D．保险机构被允许在债券交易市场中进行融资

单项选择题

第75—83 题为套题：甲、乙两家寿险公司的投资资产规模均为100 亿元。甲公司销售的主要寿险产品为一款10 年期的分红险，乙公司销售的主要产品为一款7 年期的万能险。两家公司的资产结构如下表所示。资产类型甲公司乙公司投资比例投资收益率投资比例投资收益率银行存款 30% 4．5% 25% 4．5% 债券 50% 4．8% 48% 4．5% 基金 5% 10% 10% 12% 股票 7% 15% 9% 10% 其它 8% 5% 8% 4%保监会要求我国保险公司配置银行活期存款、中央银行票据、政府债券、政策性银行债券和货币市场基金等资产的余额不低于该保险公司上季末总资产的5%，这是为了（）。

A．加强流动性管理
B．增加偿付能力
C．提高投资收益率
D．控制信用风险

单项选择题

第61—68 题为套题： 2010 年是中国保监会拓展保险资金运用渠道、规范保险资金投资运作、完善保险资金投资监管标准取得重大进展的一年。保监会先后出台了《保险资金运用管理暂行办法》、《关于调整保险资金投资政策有关问题的通知》、《保险资金投资不动产暂行办法》和《保险资金投资股权暂行办法》等一系列政策文件，整合简化了保险资金监管，并给予保险公司更多的投资空间和自由选择权，方便其根据自身不同特点来进行资产配置。在此基础上，保监会则更着力于风险控制、平台管理、合规监控等制度监管。下列有关投资的事项中，需要董事会审议通过的是（）：① 无担保债投资；② 不动产投资；③ 委托第三方投资；④ 办理银行存款；⑤ 进行质押回购业务。

A．①②③④⑤
B．①②③④
C．①②③⑤
D．①②③

单项选择题

第46—52 题为套题：债券市场中有甲、乙、丙、丁四只债券，其票面价值均为1000 元，每年6 月30 日付息一次，其它基本要素如下表所示。某寿险公司开发了一只期限为10 年，不允许投保人提前退保的分红产品，并将该产品的保费收入全部购买债券乙。债券息票利率期限收益率债券类型甲 4．2% 3 年 4．5% 乙 4．5% 5 年 3．8% 国债丙 4．0% 10年 4．5% 地方政府债丁 4．4% 20年 5．5% 企业债寿险公司希望通过无担保债投资提高收益率。根据中国保监会相关规定，其可投资的无担保企业债信用等级为（）或以上，投资比例上限为上季度末净资产的（）。

A．A 级；10%
B．A 级；20%
C．AA 级；10%
D．AA 级；20%

单项选择题

第91—96 题为套题： 2010 年4 月16 日，美国证监会公布了针对高盛的起诉书，围绕引发金融危机的次贷衍生品向高盛展开问责行动；其后美国政府正式签署金融改革法案，将之前缺乏监管的场外衍生品市场纳入监管范畴。虽然与发达国家相比，我国的衍生品市场尚不发达，但已有不少企业在衍生品交易中遭受了巨额损失。2008年，国资委副主任李伟发表文章披露，截至当年10 月底，68 家央企涉足金融衍生产品业务，浮亏高达114亿元；中信泰富为降低澳大利亚铁矿项目汇率风险所签订的杠杆式外汇衍生品合约，引致集团蒙受超百亿港元的巨亏。然而，作为一把双刃剑，金融衍生工具也能够协助保险公司管理投资风险，提升资产负债匹配管理效率。下列投资工具中，具有期权性的是（）。

A．抵押贷款证券化
B．伞形基金
C．可转换公司债券
D．REITS

单项选择题

第26—33 题为套题：风险管理一直是人寿保险公司经营管理的重要研究课题，也是保险监管的核心命题。2010 年，北京召开的区域联合国际精算研讨会议议题定为“资产、负债及资本管理：你的风险在哪”，将关注焦点集中在保险公司全面风险管理、投资风险管理、应对新产品的投资方案、风险定价等方面。2010 年11 月3 日，中国保监会发布《人身保险公司全面风险管理实施指引》，要求人身保险公司建立健全风险管理机制和风险责任机制，设立独立的风险管理部门，在首席风险官的领导下开展风险管理日常工作，参与公司战略、业务、投资等委员会的重大决策，并将风险管理效果和绩效考核制度相结合。运用情景分析法来评估投资风险的第一个步骤为（）。

A．选择置信水平
B．计算市场波动性
C．构造情景
D．计算贝塔系数

单项选择题

第11—17 题为套题：材料一：监管要求的提高是推动保险公司资产负债匹配管理实践的重要因素。八十年代中期，美国保险监管者引入了一系列的监管变革，以应对更加动态的利率环境。其中影响最为深远的一项，是纽约州保险监管局设计的现金流测试方法，它要求寿险公司在现有资产负债结构下，就利率变动对资本充足性的影响程度进行分析，以此揭示可能存在的潜在风险因素；九十年代后，该方法被美国保险监督官协会采用，推广到对全国保险机构的监管之中。材料二：在2010 年底召开的保险监管情况通报会议上，吴定富主席指出，目前保险资产负债管理的难度加大。一是业务过于集中，投资同质化。分红险业务发展越快，在未来一定时期内对资本市场的依赖程度越高，资本市场发生大幅波动时可能存在较大风险；二是保险资金投资渠道已放宽，但在较为复杂的宏观经济形势下，资金配置难度和风险进一步加大；三是部分保险公司管理架构与内控制度不完善，资产负债管理能力与业务快速增长不适应，负债快速增长但结构不合理、资产和负债期限不匹配，中长期资产收益率低且波动性大。在美国保险监督官协会制定的标准评估法中，保险公司被要求针对（）种利率情形进行现金流检测。

A．四
B．五
C．六
D．七

单项选择题

第11—17 题为套题：材料一：监管要求的提高是推动保险公司资产负债匹配管理实践的重要因素。八十年代中期，美国保险监管者引入了一系列的监管变革，以应对更加动态的利率环境。其中影响最为深远的一项，是纽约州保险监管局设计的现金流测试方法，它要求寿险公司在现有资产负债结构下，就利率变动对资本充足性的影响程度进行分析，以此揭示可能存在的潜在风险因素；九十年代后，该方法被美国保险监督官协会采用，推广到对全国保险机构的监管之中。材料二：在2010 年底召开的保险监管情况通报会议上，吴定富主席指出，目前保险资产负债管理的难度加大。一是业务过于集中，投资同质化。分红险业务发展越快，在未来一定时期内对资本市场的依赖程度越高，资本市场发生大幅波动时可能存在较大风险；二是保险资金投资渠道已放宽，但在较为复杂的宏观经济形势下，资金配置难度和风险进一步加大；三是部分保险公司管理架构与内控制度不完善，资产负债管理能力与业务快速增长不适应，负债快速增长但结构不合理、资产和负债期限不匹配，中长期资产收益率低且波动性大。现金流匹配是资产负债管理最理想的状态，但大多数寿险产品不能准确预测现金流状况，因而很难实现完善的现金流匹配。（）

A．对
B．错

单项选择题

第61—68 题为套题： 2010 年是中国保监会拓展保险资金运用渠道、规范保险资金投资运作、完善保险资金投资监管标准取得重大进展的一年。保监会先后出台了《保险资金运用管理暂行办法》、《关于调整保险资金投资政策有关问题的通知》、《保险资金投资不动产暂行办法》和《保险资金投资股权暂行办法》等一系列政策文件，整合简化了保险资金监管，并给予保险公司更多的投资空间和自由选择权，方便其根据自身不同特点来进行资产配置。在此基础上，保监会则更着力于风险控制、平台管理、合规监控等制度监管。保险资金运用实行（）负责制。

A．董事会
B．董事长
C．投资总监
D．投资决策委员会

单项选择题

第26—33 题为套题：风险管理一直是人寿保险公司经营管理的重要研究课题，也是保险监管的核心命题。2010 年，北京召开的区域联合国际精算研讨会议议题定为“资产、负债及资本管理：你的风险在哪”，将关注焦点集中在保险公司全面风险管理、投资风险管理、应对新产品的投资方案、风险定价等方面。2010 年11 月3 日，中国保监会发布《人身保险公司全面风险管理实施指引》，要求人身保险公司建立健全风险管理机制和风险责任机制，设立独立的风险管理部门，在首席风险官的领导下开展风险管理日常工作，参与公司战略、业务、投资等委员会的重大决策，并将风险管理效果和绩效考核制度相结合。下列投资交易安排中不能提高资产安全性、减少信用风险的是（）：① 期货保证金机制；② 贷款时提供连带担保；③ 购买含股票期权的公司债券；④ 委托第三方资产管理公司投资；⑤ 进行投资资产托管。

A．①③④⑤
B．②③⑤
C．①③④
D．③④

单项选择题

第46—52 题为套题：债券市场中有甲、乙、丙、丁四只债券，其票面价值均为1000 元，每年6 月30 日付息一次，其它基本要素如下表所示。某寿险公司开发了一只期限为10 年，不允许投保人提前退保的分红产品，并将该产品的保费收入全部购买债券乙。债券息票利率期限收益率债券类型甲 4．2% 3 年 4．5% 乙 4．5% 5 年 3．8% 国债丙 4．0% 10年 4．5% 地方政府债丁 4．4% 20年 5．5% 企业债寿险公司决定投资YY 公司，并希望选择一种投资工具，使其既能够在该公司短期出现亏损时获取相对安全回报，又能够分享到大幅盈利上升所带来的潜在益处，则该公司应当投资YY 公司的（）。

A．优先股
B．可转换债券
C．抵押贷款
D．预托凭证

单项选择题

第91—96 题为套题： 2010 年4 月16 日，美国证监会公布了针对高盛的起诉书，围绕引发金融危机的次贷衍生品向高盛展开问责行动；其后美国政府正式签署金融改革法案，将之前缺乏监管的场外衍生品市场纳入监管范畴。虽然与发达国家相比，我国的衍生品市场尚不发达，但已有不少企业在衍生品交易中遭受了巨额损失。2008年，国资委副主任李伟发表文章披露，截至当年10 月底，68 家央企涉足金融衍生产品业务，浮亏高达114亿元；中信泰富为降低澳大利亚铁矿项目汇率风险所签订的杠杆式外汇衍生品合约，引致集团蒙受超百亿港元的巨亏。然而，作为一把双刃剑，金融衍生工具也能够协助保险公司管理投资风险，提升资产负债匹配管理效率。对于看涨期权而言，实值期权是指（）。

A．标的物市场价格高于协定价格的期权
B．标的物协定价格低于市场价格的期权
C．合约的剩余到期时间长于一年的期权
D．标的物的市场价格正连续上涨的期权

单项选择题

第75—83 题为套题：甲、乙两家寿险公司的投资资产规模均为100 亿元。甲公司销售的主要寿险产品为一款10 年期的分红险，乙公司销售的主要产品为一款7 年期的万能险。两家公司的资产结构如下表所示。资产类型甲公司乙公司投资比例投资收益率投资比例投资收益率银行存款 30% 4．5% 25% 4．5% 债券 50% 4．8% 48% 4．5% 基金 5% 10% 10% 12% 股票 7% 15% 9% 10% 其它 8% 5% 8% 4%根据我国监管规定，负责拟定保险公司资产战略配置规划和年度资产配置策略的组织是（）。

A．财务部
B．董事会
C．资产管理部
D．风险控制部

单项选择题

第26—33 题为套题：风险管理一直是人寿保险公司经营管理的重要研究课题，也是保险监管的核心命题。2010 年，北京召开的区域联合国际精算研讨会议议题定为“资产、负债及资本管理：你的风险在哪”，将关注焦点集中在保险公司全面风险管理、投资风险管理、应对新产品的投资方案、风险定价等方面。2010 年11 月3 日，中国保监会发布《人身保险公司全面风险管理实施指引》，要求人身保险公司建立健全风险管理机制和风险责任机制，设立独立的风险管理部门，在首席风险官的领导下开展风险管理日常工作，参与公司战略、业务、投资等委员会的重大决策，并将风险管理效果和绩效考核制度相结合。对于投资不动产抵押贷款证券化产品的寿险公司而言，贷款人可能在到期日之前清偿全部或部分抵押贷款，造成公司现金流的不确定性，这种风险被称为（）。

A．通货膨胀风险
B．流动性风险
C．违约风险
D．提前偿付风险

单项选择题

第91—96 题为套题： 2010 年4 月16 日，美国证监会公布了针对高盛的起诉书，围绕引发金融危机的次贷衍生品向高盛展开问责行动；其后美国政府正式签署金融改革法案，将之前缺乏监管的场外衍生品市场纳入监管范畴。虽然与发达国家相比，我国的衍生品市场尚不发达，但已有不少企业在衍生品交易中遭受了巨额损失。2008年，国资委副主任李伟发表文章披露，截至当年10 月底，68 家央企涉足金融衍生产品业务，浮亏高达114亿元；中信泰富为降低澳大利亚铁矿项目汇率风险所签订的杠杆式外汇衍生品合约，引致集团蒙受超百亿港元的巨亏。然而，作为一把双刃剑，金融衍生工具也能够协助保险公司管理投资风险，提升资产负债匹配管理效率。使用金融衍生工具进行套期保值操作是一种风险管理策略。（）

A．对
B．错

单项选择题

第61—68 题为套题： 2010 年是中国保监会拓展保险资金运用渠道、规范保险资金投资运作、完善保险资金投资监管标准取得重大进展的一年。保监会先后出台了《保险资金运用管理暂行办法》、《关于调整保险资金投资政策有关问题的通知》、《保险资金投资不动产暂行办法》和《保险资金投资股权暂行办法》等一系列政策文件，整合简化了保险资金监管，并给予保险公司更多的投资空间和自由选择权，方便其根据自身不同特点来进行资产配置。在此基础上，保监会则更着力于风险控制、平台管理、合规监控等制度监管。下列关于我国寿险公司资金运用的监管规定中，正确的是（）。

A．只要在比例范围内，寿险公司的基金投资是没有任何限制的
B．寿险公司在资金运用时，不得存款于非银行类金融机构
C．除法人机构外，分支机构也可以从事保险资金运用相关业务
D．资产管理公司受托资金运作时，应当将母公司投资业务摆在优先位置

单项选择题

第75—83 题为套题：甲、乙两家寿险公司的投资资产规模均为100 亿元。甲公司销售的主要寿险产品为一款10 年期的分红险，乙公司销售的主要产品为一款7 年期的万能险。两家公司的资产结构如下表所示。资产类型甲公司乙公司投资比例投资收益率投资比例投资收益率银行存款 30% 4．5% 25% 4．5% 债券 50% 4．8% 48% 4．5% 基金 5% 10% 10% 12% 股票 7% 15% 9% 10% 其它 8% 5% 8% 4%甲公司希望在不影响收益的情况下降低资产组合风险，其可以选择的策略是（）。

A．将债券投资比例降低至45%，同时提高股票的投资比例到12%
B．减少债券组合中国债的投资比例，同时提高企业债的投资比例
C．不改变股票投资比例，但在股票资产中加入一部分境外股票投资
D．降低基金的投资比例至零，同时将股票的投资比例提高至12%

单项选择题

第61—68 题为套题： 2010 年是中国保监会拓展保险资金运用渠道、规范保险资金投资运作、完善保险资金投资监管标准取得重大进展的一年。保监会先后出台了《保险资金运用管理暂行办法》、《关于调整保险资金投资政策有关问题的通知》、《保险资金投资不动产暂行办法》和《保险资金投资股权暂行办法》等一系列政策文件，整合简化了保险资金监管，并给予保险公司更多的投资空间和自由选择权，方便其根据自身不同特点来进行资产配置。在此基础上，保监会则更着力于风险控制、平台管理、合规监控等制度监管。从国际监管发展趋势看，未来对于保险资金运用风险的监管应当通过（）来间接实现，这也是未来我国保险监管的核心。

A．偿付能力监管
B．市场行为监管
C．评估利率监管
D．治理结构监管

单项选择题

第75—83 题为套题：甲、乙两家寿险公司的投资资产规模均为100 亿元。甲公司销售的主要寿险产品为一款10 年期的分红险，乙公司销售的主要产品为一款7 年期的万能险。两家公司的资产结构如下表所示。资产类型甲公司乙公司投资比例投资收益率投资比例投资收益率银行存款 30% 4．5% 25% 4．5% 债券 50% 4．8% 48% 4．5% 基金 5% 10% 10% 12% 股票 7% 15% 9% 10% 其它 8% 5% 8% 4%假设有三个初始价值和股票投资比例相同的投资组合，但分别采用了不同的投资策略。当股票价格大幅上升时，两家公司采取（）策略会有最低的股票投资比例，（）策略会获得更高的组合价值。

A．投资组合保险；买入持有
B．投资组合保险；恒定组合
C．恒定组合；投资组合保险
D．购买持有；投资组合保险

单项选择题

第75—83 题为套题：甲、乙两家寿险公司的投资资产规模均为100 亿元。甲公司销售的主要寿险产品为一款10 年期的分红险，乙公司销售的主要产品为一款7 年期的万能险。两家公司的资产结构如下表所示。资产类型甲公司乙公司投资比例投资收益率投资比例投资收益率银行存款 30% 4．5% 25% 4．5% 债券 50% 4．8% 48% 4．5% 基金 5% 10% 10% 12% 股票 7% 15% 9% 10% 其它 8% 5% 8% 4%战术性资产配置涉及更长时间的资产配置，从长期角度评估资产的风险收益特征，而战略资产配置则是在此基础上的短期性安排，通过对市场短期状况的预测调整资产配置结构。（）

A．对
B．错

单项选择题

第75—83 题为套题：甲、乙两家寿险公司的投资资产规模均为100 亿元。甲公司销售的主要寿险产品为一款10 年期的分红险，乙公司销售的主要产品为一款7 年期的万能险。两家公司的资产结构如下表所示。资产类型甲公司乙公司投资比例投资收益率投资比例投资收益率银行存款 30% 4．5% 25% 4．5% 债券 50% 4．8% 48% 4．5% 基金 5% 10% 10% 12% 股票 7% 15% 9% 10% 其它 8% 5% 8% 4%乙公司新开发一款投资连结产品，下设货币、债券、基金、股票四个投资账户。该公司销售人员向张某推销时，了解到张某希望每年获得较稳定、适中的投资收益，不愿承担过高的市场波动风险。该销售人员应该介绍张某投资于（）。

A．货币投资账户
B．债券投资账户
C．基金投资账户
D．股票投资账户

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2011 年1 月，上海市和重庆市宣布对个人住房征收房产税，以此打压过度投机行为。该事件对不动产投资的影响应当归属于（ ）。

本金具有可偿还性，且能够定期获取较为稳定收益的投资工具包括（ ）：① 债券；② 不动产；③ 基金；④ 贷款；⑤ 定期存款。

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当转股价格高于市场价格时，投资者会将可转换公司债券转换成股票。（ ）

利差损是指寿险公司的（ ）低于（ ）而产生的损失。

作为基金资产的名义持有人，基金托管人的职责包括（ ）：① 安全保管基金财产；② 复核、审查基金管理人计算的基金资产净值；③ 进行投资运作；④ 按投资指令办理清算交割。

商业票据的投资特点不包括（ ）。

买入证券的一方按照约定期限、以约定价格出售其所买入债券的行为被称为（ ）。

下列关于建立资产组合分散投资的描述中，不正确的是（ ）。

市场组合期望收益率为12%，无风险利率为4%，假设某只股票的期望收益率为12%，则其贝塔值为（ ）。

成熟的债券市场应当具备的特征包括（ ）：① 债券利率的市场化；② 债券票面利率较高；③ 债券品种的多样化；④ 债券信用风险较低。

以证券市场过去的轨迹为基础，预测证券价格未来变动趋势的分析方法被称为（ ）。

下面关于优先股股票特征的描述中，正确的是（ ）。

消极资产管理策略的特点不包括（ ）：① 成本低；② 收益低；③ 规则简单；④ 交易频繁。

当股票价格下降时，分别运用投资组合保险策略和恒定组合策略的投资者应当（ ）和（ ）股票。

当利率上升时，债券的价格会（ ），票息的再投资收益（ ）。

下列关于基金投资的描述中，正确的是（ ）。

下列四组投资工具组合中，三项投资品种均属于同一类资产的是（ ）。

以下投资者中，可以参与我国银行间市场同业拆借活动的是（ ）：① 商业银行；② 保险公司；③ 个人；④ 房地产公司。

下列关于利率上升对保险公司影响的描述中，不正确的是（ ）。

从国际寿险业资产管理实际情况看，近年来寿险资金不动产投资比例呈（ ）趋势，贷款投资比例呈（ ）趋势。

在我国债券市场中占据主导地位、作为其它债券定价基础的投资品种是（ ）。

零息债券一般按照低于面值的价格出售，到期价值与购买价格间的差额即为投资者利息收入。若某投资者以97 元的价格购买了一只期限为1 年的零息债券，债券到期价值为100 元，则该债券的利息收益率为（ ）。

目前我国寿险公司能够参与投资的货币市场工具不包括（ ）。

资产负债管理委员会的成员应当包括（ ）：① 首席执行官；② 财务主管；③ 投资主管；④ 精算责任人；⑤ 销售主管。

下列股票投资风险事件中，属于非系统性风险的是（ ）。

某公司股票为价格加权平均指数中的样本股，若该公司总股本增加，但股票价格维持不变，则该股票在指数中的权重会相应（ ）。

下列关于寿险公司资产管理的描述中，不正确的是（ ）。

可以在我国沪深交易所市场交易的投资品种包括（ ）：① 股票；② 封闭式基金；③ 政策性金融债券；④ 国债；⑤ 不动产。

公司的利率风险主要表现为（ ）和（ ）两种形式。

在强调偿付能力监管的基础上，对资金运用采取了比较宽松监管政策的国家是（ ）。

次级债券通常具有较高的利率，这是因为相对于普通的企业债券而言，该类债券具有更高的（ ）。

股票的发行市场被称为（ ）。

债券合约中通常包含一些特殊条款，这些条款中属于债券持有人权利、对投资者有较高价值的是（ ）。

对于风险厌恶型投资者而言，在（ ）相同的情况下，其总是会偏好（ ）较高的投资对象。

以下基金类型中，基金公司财产为投资者所有的是（ ）。

开放式基金的销售渠道不包括（ ）。

对投资组合进行再平衡的目的是（ ）。

收入型策略强调本期收入最大化，不太重视资本利得和增长。因此对使用该策略的投资者而言，下列投资标的中最合适的是（ ）。

在市场均衡状态下，某证券位于证券市场线的上方说明其定价（ ）。

货币市场基金是指仅投资于货币市场工具的基金。从其投资标的的投资特点分析，货币市场基金的投资特点不包括（ ）。

某股票组合的价值为50 万元，市场波动率为25%，使用名义量法计量该组合的风险为（ ）万元。

下列关于抵押贷款的描述中，不正确的是（ ）。

与委托第三方资产管理公司进行投资运作的模式相比，在寿险公司内部设立资产管理部更能保证资金投资的安全性。（ ）

发行结束后，投资者可以追加认购或是赎回封闭式基金，因此其份额是可变的。（ ）

下列关于寿险公司股票投资的叙述中，正确的是（ ）。

有效边界是一条由坐标轴左下角到右上角不断延伸的曲线。投资者沿着有效边界向右移动时，投资收益会（ ），同时投资风险会（ ）。

通过发行受益凭证组建的投资基金被称为（ ）。

以下事件中，不属于寿险公司资产违约贬值风险范畴的是（ ）。

发达国家寿险资金运用的证券化趋势主要是大量持有各种债券，这是因为债券的投资特点比较适合寿险资金运用的要求。（ ）

下列关于债券与股票投资比较的描述中，正确的是（ ）。

资产组合管理的最后一个环节是（ ）。

由美国全国保险监督官协会提出的、在每家保险公司自身风险状况下评价该公司资本与盈余是否充足的监管方法是（ ），它是计算最低偿付能力水平的基础。

下列投资工具中，投资收益与股票市场运行情况无关的是（ ）。

下列关于可转换公司债券的描述中，正确的是（ ）。

2011 年1 月，上海市和重庆市宣布对个人住房征收房产税，以此打压过度投机行为。该事件对不动产投资的影响应当归属于（）。

本金具有可偿还性，且能够定期获取较为稳定收益的投资工具包括（）：① 债券；② 不动产；③ 基金；④ 贷款；⑤ 定期存款。

下列关于我国20 世纪90 年代寿险业利差损危机的叙述中，正确的是（）。

当转股价格高于市场价格时，投资者会将可转换公司债券转换成股票。（）

利差损是指寿险公司的（）低于（）而产生的损失。

作为基金资产的名义持有人，基金托管人的职责包括（）：① 安全保管基金财产；② 复核、审查基金管理人计算的基金资产净值；③ 进行投资运作；④ 按投资指令办理清算交割。

商业票据的投资特点不包括（）。

买入证券的一方按照约定期限、以约定价格出售其所买入债券的行为被称为（）。

下列关于建立资产组合分散投资的描述中，不正确的是（）。

市场组合期望收益率为12%，无风险利率为4%，假设某只股票的期望收益率为12%，则其贝塔值为（）。

成熟的债券市场应当具备的特征包括（）：① 债券利率的市场化；② 债券票面利率较高；③ 债券品种的多样化；④ 债券信用风险较低。

以证券市场过去的轨迹为基础，预测证券价格未来变动趋势的分析方法被称为（）。

下面关于优先股股票特征的描述中，正确的是（）。

消极资产管理策略的特点不包括（）：① 成本低；② 收益低；③ 规则简单；④ 交易频繁。

当股票价格下降时，分别运用投资组合保险策略和恒定组合策略的投资者应当（）和（）股票。

当利率上升时，债券的价格会（），票息的再投资收益（）。

下列关于基金投资的描述中，正确的是（）。

下列四组投资工具组合中，三项投资品种均属于同一类资产的是（）。

以下投资者中，可以参与我国银行间市场同业拆借活动的是（）：① 商业银行；② 保险公司；③ 个人；④ 房地产公司。

下列关于利率上升对保险公司影响的描述中，不正确的是（）。

从国际寿险业资产管理实际情况看，近年来寿险资金不动产投资比例呈（）趋势，贷款投资比例呈（）趋势。

在我国债券市场中占据主导地位、作为其它债券定价基础的投资品种是（）。

零息债券一般按照低于面值的价格出售，到期价值与购买价格间的差额即为投资者利息收入。若某投资者以97 元的价格购买了一只期限为1 年的零息债券，债券到期价值为100 元，则该债券的利息收益率为（）。

目前我国寿险公司能够参与投资的货币市场工具不包括（）。

资产负债管理委员会的成员应当包括（）：① 首席执行官；② 财务主管；③ 投资主管；④ 精算责任人；⑤ 销售主管。

下列股票投资风险事件中，属于非系统性风险的是（）。

某公司股票为价格加权平均指数中的样本股，若该公司总股本增加，但股票价格维持不变，则该股票在指数中的权重会相应（）。

下列关于寿险公司资产管理的描述中，不正确的是（）。

可以在我国沪深交易所市场交易的投资品种包括（）：① 股票；② 封闭式基金；③ 政策性金融债券；④ 国债；⑤ 不动产。

公司的利率风险主要表现为（）和（）两种形式。

在强调偿付能力监管的基础上，对资金运用采取了比较宽松监管政策的国家是（）。

次级债券通常具有较高的利率，这是因为相对于普通的企业债券而言，该类债券具有更高的（）。

股票的发行市场被称为（）。

债券合约中通常包含一些特殊条款，这些条款中属于债券持有人权利、对投资者有较高价值的是（）。

对于风险厌恶型投资者而言，在（）相同的情况下，其总是会偏好（）较高的投资对象。

以下基金类型中，基金公司财产为投资者所有的是（）。

开放式基金的销售渠道不包括（）。

对投资组合进行再平衡的目的是（）。

收入型策略强调本期收入最大化，不太重视资本利得和增长。因此对使用该策略的投资者而言，下列投资标的中最合适的是（）。

在市场均衡状态下，某证券位于证券市场线的上方说明其定价（）。

货币市场基金是指仅投资于货币市场工具的基金。从其投资标的的投资特点分析，货币市场基金的投资特点不包括（）。

某股票组合的价值为50 万元，市场波动率为25%，使用名义量法计量该组合的风险为（）万元。

下列关于抵押贷款的描述中，不正确的是（）。

与委托第三方资产管理公司进行投资运作的模式相比，在寿险公司内部设立资产管理部更能保证资金投资的安全性。（）

发行结束后，投资者可以追加认购或是赎回封闭式基金，因此其份额是可变的。（）

下列关于寿险公司股票投资的叙述中，正确的是（）。

有效边界是一条由坐标轴左下角到右上角不断延伸的曲线。投资者沿着有效边界向右移动时，投资收益会（），同时投资风险会（）。

通过发行受益凭证组建的投资基金被称为（）。

以下事件中，不属于寿险公司资产违约贬值风险范畴的是（）。

发达国家寿险资金运用的证券化趋势主要是大量持有各种债券，这是因为债券的投资特点比较适合寿险资金运用的要求。（）

下列关于债券与股票投资比较的描述中，正确的是（）。

资产组合管理的最后一个环节是（）。

由美国全国保险监督官协会提出的、在每家保险公司自身风险状况下评价该公司资本与盈余是否充足的监管方法是（），它是计算最低偿付能力水平的基础。

下列投资工具中，投资收益与股票市场运行情况无关的是（）。

下列关于可转换公司债券的描述中，正确的是（）。