降价后每月家政服务需求至少应达到多少小时，降价措施才是可行的此时的安全边...

问答题

B公司是一家生产企业，其财务分析采用改进的管理用财务报表分析体系。该公司2015年、2016年改进的管理用财务报表相关历史数据如下：
单位：万元
项目金额
2016年 2015年
资产负债表项目(年末)：
净负债 600 400
股东权益 1600 1000
净经营资产 2200 1400
利润表项目(年度)：
营业收入 5400 4200
税后经营净利润 440 252
减：税后利息费用 48 24
净利润 392 228
要求：假设B公司上述资产负债表的年末金额可以代表全年平均水平，请分别计算B公司2015年、2016年的净经营资产净利率、经营差异率和杠杆贡献率。

答案： 2015年：
净经营资产净利率=252/1400×100%=18%
税后利息率=24...

问答题

M公司2015年和2016年简化的比较资产负债表如下：
资产负债表
单位：万元
资产 2015年年末数 2016年年末数负债和股东权益 2015年年末数 2016年年末数
流动资产：流动负债：
货币资金(金融) 30 35 短期借款 50 40
以公允价值计量且其变动计
入当期损益的金融资产 10 12 以公允价值计量且其变动
计入当期损益的金融负债 8 15
应收账款 400 420 应付账款 292 297
应收票据 41 49 应付票据 6 8
应收利息 18 14 应付职工薪酬 53 67
预付账款 10 22 应交税费 30 27
其他应收款 14 8 一年内到期的非流动负债 5 7
存货 20 28
流动资产合计 543 588 流动负债合计 444 461
非流动资产：非流动负债：
持有至到期投资 80 70 长期借款 100 20
长期股权投资 120 110 应付债券 400 450
固定资产 900 1000 长期应付款(经营) 60 80
无形资产 300 320 非流动负债合计 560 550
负债合计 1004 10Il
股东权益
股本 500 500
留存收益 439 577
非流动资产合计 1400 1500 股东权益合计 939 1077
资产总计 1943 2088 负债和股东权益总计 1943 2088
M公司2015年和2016年简化的比较利润表如下：
利润表
单位：万元
项目 2015年 2016年
一、营业收入 4000 4822
减：营业成本 3302 4026
营业税金及附加 36 46
销售费用 72 80
管理费用 105 129
财务费用(利息费用) 45 59
资产减值损失(持有至到期投资计提) 5 11
加：公允价值变动收益(以公允价值计量且
其变动计入当期损益的金融资产投资形成) 8 6
投资收益(长期股权投资收益) 12 10
二、营业利润 455 487
加：营业外收入 16 80
减：营业外支出 2 6
三、利润总额 469 561
减：所得税费用(所得税税率为25%) 117.25 140.25
四、净利润 351.75 420.75
要求：分别计算2015年年末和2016年年末的金融资产、金融负债、经营资产、经营负债、净经营资产和净负债。

答案： 2015年年末：
金融资产=货币资金+以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产+应收利息+持有至到...

问答题

甲公司是一家制造业企业，为做好财务计划，甲公司管理层拟采用管理用财务报表进行分析，相关资料如下：
(1)甲公司2016年的主要财务报表数据。
单位：万元
资产负债表项目 2016年末
货币资金 300
应收账款 800
存货 750
长期股权投资 500
固定资产 3650
资产总计 6000
应付账款 1500
长期借款 1500
股东权益 3000
负债及股东权益总计 6000
利润表项目 2016年度
营业收入 10000
减：营业成本 6000
　　营业税金及附加 320
　　管理费用 2000
　　财务费用 80
加：投资收益 50
利润总额 1650
减：所得税费用 400
净利润 1250
(2)甲公司没有优先股，股东权益变动均来自利润留存，经营活动所需的货币资金是当年销售收入的2%，投资收益均来自长期股权投资。
(3)根据税法相关规定，甲公司长期股权投资收益不缴纳所得税，其他损益的所得税税率为25%。
(4)甲公司采用固定股利支付率政策，股利支付率60%，经营性资产、经营性负债与销售收入保持稳定的百分比关系。
要求：编制甲公司2016年的管理用财务报表(提示：按照各种损益的适用税率计算应分担的所得税，结果填入下方表格中，不用列出计算过程)。
单位：万元
管理用财务报表项目 2016年
经营性资产总计
经营性负债总计
净经营资产总计
金融负债
金融资产
净负债
股东权益
净负债及股东权益总计
税前经营利润
减：经营利润所得税
税后经营净利润
利息费用
减：利息费用抵税
税后利息费用
净利润

答案：

问答题

C公司正在研究一项生产能力扩张计划的可行性，需要对资本成本进行估计。估计资本成本的有关资料如下：
(1)公司现有长期负债：面值1000元，票面利率12%，每半年付息的不可赎回债券；该债券还有5年到期，当前市价1051.19元；假设新发行长期债券时采用私募方式，不用考虑发行成本。
(2)公司现有优先股：面值100元，股息率10%，每季付息的永久性优先股。其当前市价116.79元。如果新发行优先股，需要承担每股2元的发行成本。
(3)公司现有普通股：当前市价50元，最近一次支付的股利为4.19元/股，预期股利的永续增长率为5%，该股票的贝塔系数为1.2。公司不准备发行新的普通股。
(4)资本市场：无风险利率为7%；市场平均风险溢价估计为6%。
(5)公司所得税税率：25%。
要求：计算债券的税后资本成本；

答案： NPV=1000×12%/2×(P/A，r_d，10)+1000×(P/F，r_d

问答题

B公司是一家生产企业，其财务分析采用改进的管理用财务报表分析体系。该公司2015年、2016年改进的管理用财务报表相关历史数据如下：

单位：万元
项目	金额
	2016年	2015年
资产负债表项目(年末)：
净负债	600	400
股东权益	1600	1000
净经营资产	2200	1400
利润表项目(年度)：
营业收入	5400	4200
税后经营净利润	440	252
减：税后利息费用	48	24
净利润	392	228

要求：利用因素分析法，按照净经营资产净利率差异、税后利息率差异和净财务杠杆差异的顺序，定量分析2016年权益净利率各驱动因素相比上年的变动对权益净利率相比上年的变动的影响程度(以百分数表示)。

答案：权益净利率=净经营资产净利率+(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆2015年权益净利率=18%+(18%-6%)...

问答题

永城公司正在研究是否更新现有的计算机系统。现有系统是5年前购置的，目前虽然仍可使用，但功能已明显落后。如果想长期使用，需要在未来第2年末进行一次升级，估计需支出3000元。升级后可再使用4年，报废时残值收入为零。若目前出售可以取得收入1200元。
预计新系统购置成本为60000元，可使用6年，6年后残值变现收入为1000元。为了使现有人员能够顺利使用新系统，在购置时需要进行一次培训，预计支出5000元。新的系统不但可以完成现有系统的全部工作，还可增加处理市场信息的功能。增加市场信息处理功能可使公司每年增加营业收入40000元，节约付现成本15000元。该系统的运行需要增加一名计算机专业人员，预计工资支出每年30000元；市场信息处理成本每年4500元。专业人员估计该系统在第3年年末需要更新软件，预计支出4000元。
假设按照税法规定，对计算机系统可采用双倍余额递减法计提折旧，折旧年限为5年，期末残值为零。该公司适用的所得税税率为25%，预计公司每年有足够的盈利，可以获得折旧等成本抵税的利益。公司等风险投资的必要报酬率为10%(税后)。为简化计算，假设折旧费按年计提，每年的收入、支出在年底发生。
要求：(每一问题的最终计算结果保留整数，金额以“元”为单位) 计算更新方案的零时点现金流量合计。

答案：更新方案的零时点现金流量合计=(-60000+1200)+(0-1200)×25%-5000×(1-25%)=-5880...

问答题

甲公司是一家制造业企业，为做好财务计划，甲公司管理层拟采用管理用财务报表进行分析，相关资料如下：
(1)甲公司2016年的主要财务报表数据。
单位：万元
资产负债表项目 2016年末
货币资金 300
应收账款 800
存货 750
长期股权投资 500
固定资产 3650
资产总计 6000
应付账款 1500
长期借款 1500
股东权益 3000
负债及股东权益总计 6000
利润表项目 2016年度
营业收入 10000
减：营业成本 6000
　　营业税金及附加 320
　　管理费用 2000
　　财务费用 80
加：投资收益 50
利润总额 1650
减：所得税费用 400
净利润 1250
(2)甲公司没有优先股，股东权益变动均来自利润留存，经营活动所需的货币资金是当年销售收入的2%，投资收益均来自长期股权投资。
(3)根据税法相关规定，甲公司长期股权投资收益不缴纳所得税，其他损益的所得税税率为25%。
(4)甲公司采用固定股利支付率政策，股利支付率60%，经营性资产、经营性负债与销售收入保持稳定的百分比关系。
要求：假设甲公司目前已达到稳定状态，经营效率和财务政策保持不变，且不增发新股和回购股票，可以按照目前的利率水平在需要的时候取得借款，不变的销售净利率可以涵盖不断增加的负债利息。计算甲公司2017年的可持续增长率。

答案：可持续增长率=1250/3000×(1-60%)/[1-1250/3000×(1-60%)]=20%

问答题

C公司正在研究一项生产能力扩张计划的可行性，需要对资本成本进行估计。估计资本成本的有关资料如下：
(1)公司现有长期负债：面值1000元，票面利率12%，每半年付息的不可赎回债券；该债券还有5年到期，当前市价1051.19元；假设新发行长期债券时采用私募方式，不用考虑发行成本。
(2)公司现有优先股：面值100元，股息率10%，每季付息的永久性优先股。其当前市价116.79元。如果新发行优先股，需要承担每股2元的发行成本。
(3)公司现有普通股：当前市价50元，最近一次支付的股利为4.19元/股，预期股利的永续增长率为5%，该股票的贝塔系数为1.2。公司不准备发行新的普通股。
(4)资本市场：无风险利率为7%；市场平均风险溢价估计为6%。
(5)公司所得税税率：25%。
要求：计算优先股资本成本；

答案：每季度股息=100×10%/4=2.5(元)
季度优先股资本成本=2.5/(116.79-2)=2.1...

问答题

B公司是一家生产企业，其财务分析采用改进的管理用财务报表分析体系。该公司2015年、2016年改进的管理用财务报表相关历史数据如下：
单位：万元
项目金额
2016年 2015年
资产负债表项目(年末)：
净负债 600 400
股东权益 1600 1000
净经营资产 2200 1400
利润表项目(年度)：
营业收入 5400 4200
税后经营净利润 440 252
减：税后利息费用 48 24
净利润 392 228
要求： B公司2017年的目标权益净利率为25%。假设该公司2017年保持2016年的资本结构和税后利息率不变，净经营资产周转次数可提高到3次，税后经营净利率至少应达到多少才能实现权益净利率目标

答案： 25%=净经营资产净利率+(净经营资产净利率-8%)×(600/1600)，求得：
净经营资产净利率=...

问答题

甲公司是一家制造业企业，为做好财务计划，甲公司管理层拟采用管理用财务报表进行分析，相关资料如下：
(1)甲公司2016年的主要财务报表数据。
单位：万元
资产负债表项目 2016年末
货币资金 300
应收账款 800
存货 750
长期股权投资 500
固定资产 3650
资产总计 6000
应付账款 1500
长期借款 1500
股东权益 3000
负债及股东权益总计 6000
利润表项目 2016年度
营业收入 10000
减：营业成本 6000
　　营业税金及附加 320
　　管理费用 2000
　　财务费用 80
加：投资收益 50
利润总额 1650
减：所得税费用 400
净利润 1250
(2)甲公司没有优先股，股东权益变动均来自利润留存，经营活动所需的货币资金是当年销售收入的2%，投资收益均来自长期股权投资。
(3)根据税法相关规定，甲公司长期股权投资收益不缴纳所得税，其他损益的所得税税率为25%。
(4)甲公司采用固定股利支付率政策，股利支付率60%，经营性资产、经营性负债与销售收入保持稳定的百分比关系。
要求：假设甲公司2017年销售增长率为25%，销售净利率与2016年相同，在2016年年末金融资产都可动用的情况下，用销售百分比法预测2017年的外部融资额。

答案： 2017年的外部融资额=(5900-1500)×25%-10000×(1+25%)×1250/10000×(1-60%)...

问答题

永城公司正在研究是否更新现有的计算机系统。现有系统是5年前购置的，目前虽然仍可使用，但功能已明显落后。如果想长期使用，需要在未来第2年末进行一次升级，估计需支出3000元。升级后可再使用4年，报废时残值收入为零。若目前出售可以取得收入1200元。
预计新系统购置成本为60000元，可使用6年，6年后残值变现收入为1000元。为了使现有人员能够顺利使用新系统，在购置时需要进行一次培训，预计支出5000元。新的系统不但可以完成现有系统的全部工作，还可增加处理市场信息的功能。增加市场信息处理功能可使公司每年增加营业收入40000元，节约付现成本15000元。该系统的运行需要增加一名计算机专业人员，预计工资支出每年30000元；市场信息处理成本每年4500元。专业人员估计该系统在第3年年末需要更新软件，预计支出4000元。
假设按照税法规定，对计算机系统可采用双倍余额递减法计提折旧，折旧年限为5年，期末残值为零。该公司适用的所得税税率为25%，预计公司每年有足够的盈利，可以获得折旧等成本抵税的利益。公司等风险投资的必要报酬率为10%(税后)。为简化计算，假设折旧费按年计提，每年的收入、支出在年底发生。
要求：(每一问题的最终计算结果保留整数，金额以“元”为单位) 计算新系统折旧抵税的现值。

答案：第一年折旧额=60000×(2/5)=24000(元)
第二年折旧额=(60000-24000)×(2...

问答题

C公司正在研究一项生产能力扩张计划的可行性，需要对资本成本进行估计。估计资本成本的有关资料如下：
(1)公司现有长期负债：面值1000元，票面利率12%，每半年付息的不可赎回债券；该债券还有5年到期，当前市价1051.19元；假设新发行长期债券时采用私募方式，不用考虑发行成本。
(2)公司现有优先股：面值100元，股息率10%，每季付息的永久性优先股。其当前市价116.79元。如果新发行优先股，需要承担每股2元的发行成本。
(3)公司现有普通股：当前市价50元，最近一次支付的股利为4.19元/股，预期股利的永续增长率为5%，该股票的贝塔系数为1.2。公司不准备发行新的普通股。
(4)资本市场：无风险利率为7%；市场平均风险溢价估计为6%。
(5)公司所得税税率：25%。
要求：计算普通股资本成本：用资本资产定价模型和股利增长模型两种方法估计，以两者的平均值作为普通股资本成本；

答案：按照股利增长模型：
普通股资本成本=4.19×(1+5%)/50+5%=13.80%
...

问答题

甲公司是一家电器制造企业，主营业务是厨卫家电的生产和销售，为扩大市场份额，准备投产智能型家电产品(以下简称智能产品)，目前相关技术研发已经完成，正在进行该项目的可行性研究，相关资料如下：
(1)如果可行，该项目拟在2017年初投产，预计该智能产品3年后(2019年末)停产，即项目预期持续3年，智能产品单位售价1500元，2017年销售10万台，销量以后每年按10%增长，单位变动制造成本1000元，每年付现固定制造费用200万元，每年付现销售和管理费用占销售收入的10%。
(2)为生产该智能产品，需要添置一条生产线，预计购置成本6000万元，该生产线可在2016年末前安装完毕，按税法规定，该生产线折旧年限4年，预计净残值率5%，采用直线法计提折旧，预计2019年末该生产线的变现价值为1200万元。
(3)公司现有一闲置厂房对外出租，每年年末收取租金40万元，该厂房可用于生产该智能产品，因生产线安装期较短，安装期间租金不受影响，由于智能产品对当前产品的替代效应，当前产品2017年销量下降1.5万台，下降的销量以后每年按10%增长，2019年末智能产品停产，替代效应消失，2020年当前产品销量恢复至智能产品项目投产前的水平，当前产品的单位售价800元，单位变动成本600元。
(4)营运资本为销售收入的20%，智能产品项目垫支的营运资本在各年年初投入，在项目结束时全部收回，减少的当前产品垫支的营运资本在各年年初收回，在智能产品项目结束时重新投入。
(5)项目加权平均资本成本9%，公司所得税税率25%，假设该项目的初始现金流量发生在2016年末，营业现金流量均发生在以后各年末。
要求：为分析未来不确定性对该项目净现值的影响，应用最大最小法计算单位变动制造成本的最大值，应用敏感程度法计算当单位变动制造成本上升5%时，净现值对单位变动制造成本的敏感系数。

答案：在其他条件不变时，净现值与单位变动制造成本反向变动，此时净现值的变动额仅由单位变动制造成本的变动引起，设单位变动制造成本...

问答题

M公司2015年和2016年简化的比较资产负债表如下：
资产负债表
单位：万元
资产 2015年年末数 2016年年末数负债和股东权益 2015年年末数 2016年年末数
流动资产：流动负债：
货币资金(金融) 30 35 短期借款 50 40
以公允价值计量且其变动计
入当期损益的金融资产 10 12 以公允价值计量且其变动
计入当期损益的金融负债 8 15
应收账款 400 420 应付账款 292 297
应收票据 41 49 应付票据 6 8
应收利息 18 14 应付职工薪酬 53 67
预付账款 10 22 应交税费 30 27
其他应收款 14 8 一年内到期的非流动负债 5 7
存货 20 28
流动资产合计 543 588 流动负债合计 444 461
非流动资产：非流动负债：
持有至到期投资 80 70 长期借款 100 20
长期股权投资 120 110 应付债券 400 450
固定资产 900 1000 长期应付款(经营) 60 80
无形资产 300 320 非流动负债合计 560 550
负债合计 1004 10Il
股东权益
股本 500 500
留存收益 439 577
非流动资产合计 1400 1500 股东权益合计 939 1077
资产总计 1943 2088 负债和股东权益总计 1943 2088
M公司2015年和2016年简化的比较利润表如下：
利润表
单位：万元
项目 2015年 2016年
一、营业收入 4000 4822
减：营业成本 3302 4026
营业税金及附加 36 46
销售费用 72 80
管理费用 105 129
财务费用(利息费用) 45 59
资产减值损失(持有至到期投资计提) 5 11
加：公允价值变动收益(以公允价值计量且
其变动计入当期损益的金融资产投资形成) 8 6
投资收益(长期股权投资收益) 12 10
二、营业利润 455 487
加：营业外收入 16 80
减：营业外支出 2 6
三、利润总额 469 561
减：所得税费用(所得税税率为25%) 117.25 140.25
四、净利润 351.75 420.75
要求：分别计算2015年和2016年的税前经营利润、税后经营净利润和税后利息费用。

答案： 2015年：
税前经营利润=利润总额+利息费用+金融资产减值损失-以公允价值计量且其变动计入当期损益的...

问答题

C公司正在研究一项生产能力扩张计划的可行性，需要对资本成本进行估计。估计资本成本的有关资料如下：
(1)公司现有长期负债：面值1000元，票面利率12%，每半年付息的不可赎回债券；该债券还有5年到期，当前市价1051.19元；假设新发行长期债券时采用私募方式，不用考虑发行成本。
(2)公司现有优先股：面值100元，股息率10%，每季付息的永久性优先股。其当前市价116.79元。如果新发行优先股，需要承担每股2元的发行成本。
(3)公司现有普通股：当前市价50元，最近一次支付的股利为4.19元/股，预期股利的永续增长率为5%，该股票的贝塔系数为1.2。公司不准备发行新的普通股。
(4)资本市场：无风险利率为7%；市场平均风险溢价估计为6%。
(5)公司所得税税率：25%。
要求：假设目标资本结构是30%的长期债券、10%的优先股、60%的普通股，根据以上计算得出的长期债券资本成本、优先股资本成本和普通股资本成本估计公司的加权平均资本成本。

答案：加权平均资本成本=30%×8.27%+10%×9.01%+60%×14%=11.78%

问答题

甲公司是一家制造业企业，为做好财务计划，甲公司管理层拟采用管理用财务报表进行分析，相关资料如下：
(1)甲公司2016年的主要财务报表数据。
单位：万元
资产负债表项目 2016年末
货币资金 300
应收账款 800
存货 750
长期股权投资 500
固定资产 3650
资产总计 6000
应付账款 1500
长期借款 1500
股东权益 3000
负债及股东权益总计 6000
利润表项目 2016年度
营业收入 10000
减：营业成本 6000
　　营业税金及附加 320
　　管理费用 2000
　　财务费用 80
加：投资收益 50
利润总额 1650
减：所得税费用 400
净利润 1250
(2)甲公司没有优先股，股东权益变动均来自利润留存，经营活动所需的货币资金是当年销售收入的2%，投资收益均来自长期股权投资。
(3)根据税法相关规定，甲公司长期股权投资收益不缴纳所得税，其他损益的所得税税率为25%。
(4)甲公司采用固定股利支付率政策，股利支付率60%，经营性资产、经营性负债与销售收入保持稳定的百分比关系。
要求：从经营效率和财务政策是否变化角度，回答上年可持续增长率、本年可持续增长率和本年实际增长率之间的联系。

答案：如果某一年的经营效率和财务政策与上年相同，在不增发新股和回购股票的情况下，则本年实际增长率、上年的可持续增长率以及本年的...

问答题

M公司2015年和2016年简化的比较资产负债表如下：
资产负债表
单位：万元
资产 2015年年末数 2016年年末数负债和股东权益 2015年年末数 2016年年末数
流动资产：流动负债：
货币资金(金融) 30 35 短期借款 50 40
以公允价值计量且其变动计
入当期损益的金融资产 10 12 以公允价值计量且其变动
计入当期损益的金融负债 8 15
应收账款 400 420 应付账款 292 297
应收票据 41 49 应付票据 6 8
应收利息 18 14 应付职工薪酬 53 67
预付账款 10 22 应交税费 30 27
其他应收款 14 8 一年内到期的非流动负债 5 7
存货 20 28
流动资产合计 543 588 流动负债合计 444 461
非流动资产：非流动负债：
持有至到期投资 80 70 长期借款 100 20
长期股权投资 120 110 应付债券 400 450
固定资产 900 1000 长期应付款(经营) 60 80
无形资产 300 320 非流动负债合计 560 550
负债合计 1004 10Il
股东权益
股本 500 500
留存收益 439 577
非流动资产合计 1400 1500 股东权益合计 939 1077
资产总计 1943 2088 负债和股东权益总计 1943 2088
M公司2015年和2016年简化的比较利润表如下：
利润表
单位：万元
项目 2015年 2016年
一、营业收入 4000 4822
减：营业成本 3302 4026
营业税金及附加 36 46
销售费用 72 80
管理费用 105 129
财务费用(利息费用) 45 59
资产减值损失(持有至到期投资计提) 5 11
加：公允价值变动收益(以公允价值计量且
其变动计入当期损益的金融资产投资形成) 8 6
投资收益(长期股权投资收益) 12 10
二、营业利润 455 487
加：营业外收入 16 80
减：营业外支出 2 6
三、利润总额 469 561
减：所得税费用(所得税税率为25%) 117.25 140.25
四、净利润 351.75 420.75
要求：利用管理用财务分析体系计算2016年的税后经营净利率、净经营资产周转次数、净经营资产净利率、税后利息率、经营差异率、净财务杠杆、杠杆贡献率和权益净利率(涉及资产负债表数据利用平均数计算)。

答案：税后经营净利率=税后经营净利润/营业收入=468.75/4822=9.72%
净经营资产周转次数=营业...

问答题

甲公司股票当前每股市价40元，6个月以后股价有两种可能：上升25%或下降20%，市场上有两种以该股票为标的资产的期权：看涨期权和看跌期权。每份看涨期权可买入1股股票，每份看跌期权可卖出1股股票，两种期权执行价格均为45元，到期时间均为6个月，期权到期前，甲公司不派发现金股利，半年无风险利率为2%。
要求：利用风险中性原理，计算看涨期权的股价上行时到期日价值、上行概率及期权价值，利用看涨期权——看跌期权平价定理，计算看跌期权的期权价值。

答案：看涨期权的股价上行时到期日价值=40×(1+25%)-45=5(元)
2%=上行概率×25%+(1-上...

问答题

甲公司股票当前每股市价40元，6个月以后股价有两种可能：上升25%或下降20%，市场上有两种以该股票为标的资产的期权：看涨期权和看跌期权。每份看涨期权可买入1股股票，每份看跌期权可卖出1股股票，两种期权执行价格均为45元，到期时间均为6个月，期权到期前，甲公司不派发现金股利，半年无风险利率为2%。
要求：假设目前市场上每份看涨期权价格2.5元，每份看跌期权价格6.5元，投资者同时卖出1份看涨期权和1份看跌期权，计算确保该组合不亏损的股票价格区间，如果6个月后，标的股票价格实际上涨20%，计算该组合的净损益。(注：计算股票价格区间和组合净损益时，均不考虑期权价格的货币时间价值)

答案：卖出看涨期权的净损益=-Max(股票市价-执行价格，0)+期权价格=-Max(股票市价-45，0)+2.5
...

问答题

甲公司是一家从事生物制药的上市公司，2016年12月31日的股票价格为每股60元，为了对当前股价是否偏离价值进行判断，公司拟采用股权现金流量折现法评估每股股权价值，相关资料如下：
(1)2016年每股净经营资产30元，每股税后经营净利润6元，预计未来保持不变。
(2)公司当前的资本结构(净负债/净经营资产)为60%，为降低财务风险，公司拟调整资本结构并已作出公告，目标资本结构为50%，资本结构高于50%之前不分配股利，多余现金首先用于归还借款，企业采用剩余股利政策分配股利，未来不打算增发或回购股票。
(3)净负债的税前资本成本为6%，未来保持不变，财务费用按期初净负债计算。
(4)股权资本成本2017年为12%，2018年及以后年度为10%。
(5)公司适用的企业所得税税率为25%。
要求：计算2017年每股实体现金流量、每股债务现金流量、每股股权现金流量。

答案： 2016年每股净经营资产30元，2016年每股净负债=30×60%=18(元)，2016年每股股东权益=30×40%=1...

问答题

甲公司是一家从事生物制药的上市公司，2016年12月31日的股票价格为每股60元，为了对当前股价是否偏离价值进行判断，公司拟采用股权现金流量折现法评估每股股权价值，相关资料如下：
(1)2016年每股净经营资产30元，每股税后经营净利润6元，预计未来保持不变。
(2)公司当前的资本结构(净负债/净经营资产)为60%，为降低财务风险，公司拟调整资本结构并已作出公告，目标资本结构为50%，资本结构高于50%之前不分配股利，多余现金首先用于归还借款，企业采用剩余股利政策分配股利，未来不打算增发或回购股票。
(3)净负债的税前资本成本为6%，未来保持不变，财务费用按期初净负债计算。
(4)股权资本成本2017年为12%，2018年及以后年度为10%。
(5)公司适用的企业所得税税率为25%。
要求：计算2018年每股实体现金流量、每股债务现金流量、每股股权现金流量。

答案： 2018年保持2017年的目标资本结构、每股净经营资产、每股税后经营净利润不变，则：
2018年每股税...

问答题

甲公司是一家从事生物制药的上市公司，2016年12月31日的股票价格为每股60元，为了对当前股价是否偏离价值进行判断，公司拟采用股权现金流量折现法评估每股股权价值，相关资料如下：
(1)2016年每股净经营资产30元，每股税后经营净利润6元，预计未来保持不变。
(2)公司当前的资本结构(净负债/净经营资产)为60%，为降低财务风险，公司拟调整资本结构并已作出公告，目标资本结构为50%，资本结构高于50%之前不分配股利，多余现金首先用于归还借款，企业采用剩余股利政策分配股利，未来不打算增发或回购股票。
(3)净负债的税前资本成本为6%，未来保持不变，财务费用按期初净负债计算。
(4)股权资本成本2017年为12%，2018年及以后年度为10%。
(5)公司适用的企业所得税税率为25%。
要求：计算2016年每股股权价值，判断甲公司的股价是被高估还是低估。

答案： 2016年12月31日的每股股权价值=2.19×(P/F，12%，1)+5.32/10%×(P/F，12%，1)=2.1...

问答题

A公司属于上市公司，A公司的有关资料如下：
每股价格每股收益每股净资产每股收入预期增长率(%) 权益净利率(%) 销售净利率(%)
36元 0.42元 3.45元 25元 12 8 6
假设在A公司所处行业的上市公司中，有五家公司具有行业代表性，它们的有关资料见下表：
公司名称本期市盈率本期市净率本期市销率预期增长率(%) 权益净利率(%) 销售净利率(%)
甲 14.5 3.5 2.22 8 10 6
乙 25.2 5.6 2.63 13 12 8
丙 16.8 4.3 2.38 11 11.5 7.5
丁 45.3 8.2 5.12 21 20 16
戊 34.1 6.4 4.36 18 17 14
要求：假设A公司属于服务类上市公司，应采用何种相对价值模型评估A公司的价值，请说明理由；运用股价平均法判断A公司的股价被市场高估了还是低估了

答案：由于A公司属于服务类上市公司，所以，应选择市销率模型。

问答题

A公司属于上市公司，A公司的有关资料如下：

每股价格

每股收益

每股净资产

每股收入

预期增长率(%)

权益净利率(%)

销售净利率(%)

36元

0.42元

3.45元

25元

12

8

6

假设在A公司所处行业的上市公司中，有五家公司具有行业代表性，它们的有关资料见下表：

公司名称	本期市盈率	本期市净率	本期市销率	预期增长率(%)	权益净利率(%)	销售净利率(%)
甲	14.5	3.5	2.22	8	10	6
乙	25.2	5.6	2.63	13	12	8
丙	16.8	4.3	2.38	11	11.5	7.5
丁	45.3	8.2	5.12	21	20	16
戊	34.1	6.4	4.36	18	17	14

要求：假设A公司属于连续盈利，并且β值接近于1的上市公司，应采用何种相对价值模型评估A公司的价值，请说明理由；运用股价平均法判断A公司的股价被市场高估了还是低估了

答案：由于A公司属于连续盈利，并且β值接近于1的上市公司，所以，应选择市盈率模型。

问答题

F公司是一家经营电子产品的上市公司。公司目前发行在外的普通股为10000万股，每股价格为10元，没有负债。公司现在急需筹集资金16000万元，用于投资液晶显示屏项目，有如下四个备选筹资方案：
方案一：以目前股本10000万股为基数，每10股配2股，配股价格为8元/股。
方案二：按照目前市价公开增发股票1600万股。
方案三：发行10年期的公司债券，债券面值为每份1000元，票面利率为9%，每年年末付息一次，到期还本，发行价格拟定为950元/份。目前等风险普通债券的市场利率为10%。
方案四：按面值发行10年期的附认股权证债券，债券面值为每份1000元，票面利率为9%，每年年末付息一次，到期还本。每份债券附送20张认股权证，认股权证只能在第5年年末行权，行权时每张认股权证可按15元的价格购买1股普通股。预期股价增长率为13.43%。目前等风险普通债券的市场利率为10%。
假设上述各方案的发行费用均可忽略不计。
要求：如果要使方案一可行，企业除符合公开发行股票的一般规定外，还应当符合哪些特别规定假设该方案可行并且所有股东均参与配股，计算配股除权价格及每份配股权价值。

答案： ①拟配售股份数量不超过本次配售股份前股本总额的30%；
②控股股东应当在股东大会召开前公开承诺认配股份...

问答题

A公司属于上市公司，A公司的有关资料如下：

每股价格

每股收益

每股净资产

每股收入

预期增长率(%)

权益净利率(%)

销售净利率(%)

36元

0.42元

3.45元

25元

12

8

6

假设在A公司所处行业的上市公司中，有五家公司具有行业代表性，它们的有关资料见下表：

公司名称	本期市盈率	本期市净率	本期市销率	预期增长率(%)	权益净利率(%)	销售净利率(%)
甲	14.5	3.5	2.22	8	10	6
乙	25.2	5.6	2.63	13	12	8
丙	16.8	4.3	2.38	11	11.5	7.5
丁	45.3	8.2	5.12	21	20	16
戊	34.1	6.4	4.36	18	17	14

要求：假设A公司属于拥有大量资产、净资产为正值的上市公司，应采用何种相对价值模型评估A公司的价值，请说明理由；运用股价平均法判断A公司的股价被市场高估了还是低估了

答案：由于A公司属于拥有大量资产、净资产为正值的上市公司，所以，应选择市净率模型。

问答题

F公司是一家经营电子产品的上市公司。公司目前发行在外的普通股为10000万股，每股价格为10元，没有负债。公司现在急需筹集资金16000万元，用于投资液晶显示屏项目，有如下四个备选筹资方案：
方案一：以目前股本10000万股为基数，每10股配2股，配股价格为8元/股。
方案二：按照目前市价公开增发股票1600万股。
方案三：发行10年期的公司债券，债券面值为每份1000元，票面利率为9%，每年年末付息一次，到期还本，发行价格拟定为950元/份。目前等风险普通债券的市场利率为10%。
方案四：按面值发行10年期的附认股权证债券，债券面值为每份1000元，票面利率为9%，每年年末付息一次，到期还本。每份债券附送20张认股权证，认股权证只能在第5年年末行权，行权时每张认股权证可按15元的价格购买1股普通股。预期股价增长率为13.43%。目前等风险普通债券的市场利率为10%。
假设上述各方案的发行费用均可忽略不计。
要求：如果要使方案二可行，企业应在净资产报酬率方面满足什么条件应遵循的公开增发新股的定价原则是什么

答案：最近3个会计年度加权平均净资产报酬率平均不低于6%(扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为加权平均净...

问答题

F公司是一家经营电子产品的上市公司。公司目前发行在外的普通股为10000万股，每股价格为10元，没有负债。公司现在急需筹集资金16000万元，用于投资液晶显示屏项目，有如下四个备选筹资方案：
方案一：以目前股本10000万股为基数，每10股配2股，配股价格为8元/股。
方案二：按照目前市价公开增发股票1600万股。
方案三：发行10年期的公司债券，债券面值为每份1000元，票面利率为9%，每年年末付息一次，到期还本，发行价格拟定为950元/份。目前等风险普通债券的市场利率为10%。
方案四：按面值发行10年期的附认股权证债券，债券面值为每份1000元，票面利率为9%，每年年末付息一次，到期还本。每份债券附送20张认股权证，认股权证只能在第5年年末行权，行权时每张认股权证可按15元的价格购买1股普通股。预期股价增长率为13.43%。目前等风险普通债券的市场利率为10%。
假设上述各方案的发行费用均可忽略不计。
要求：假设方案三可行，计算每份债券价值，判断拟定的债券发行价格是否合理并说明原因。

答案：每份纯债券价值=1000×9%×(P/A，10%，10)+1000×(P/F，10%，10)=90×6.1446+100...

问答题

F公司是一家经营电子产品的上市公司。公司目前发行在外的普通股为10000万股，每股价格为10元，没有负债。公司现在急需筹集资金16000万元，用于投资液晶显示屏项目，有如下四个备选筹资方案：
方案一：以目前股本10000万股为基数，每10股配2股，配股价格为8元/股。
方案二：按照目前市价公开增发股票1600万股。
方案三：发行10年期的公司债券，债券面值为每份1000元，票面利率为9%，每年年末付息一次，到期还本，发行价格拟定为950元/份。目前等风险普通债券的市场利率为10%。
方案四：按面值发行10年期的附认股权证债券，债券面值为每份1000元，票面利率为9%，每年年末付息一次，到期还本。每份债券附送20张认股权证，认股权证只能在第5年年末行权，行权时每张认股权证可按15元的价格购买1股普通股。预期股价增长率为13.43%。目前等风险普通债券的市场利率为10%。
假设上述各方案的发行费用均可忽略不计。
要求：根据方案四，计算每张认股权证价值、该附认股权证债券的税前资本成本，判断方案四是否可行并说明原因。

答案：每张认股权证价值=(1000-938.51)/20=3.07(元)
行权后股价=10×(1+13.43...

问答题

甲公司是一家机械制造企业，只生产销售一种产品，生产过程分为两个步骤，第一步骤产出的半成品直接转入第二步骤继续加工，每件半成品加工成一件产成品，产品成本计算采用逐步综合结转分步法，月末完工产品和在产品之间采用约当产量法分配生产成本。
第一步骤耗用的原材料在生产开工时一次投入，其他成本费用陆续发生；第二步骤除耗用第一步骤半成品外，还需要追加其他材料，追加材料及其他成本陆续发生，第一步骤和第二步骤月末在产品完工程度均为本步骤的50%。
2017年4月的成本核算资料如下：
(1)月初在产品成本(单位：元)

	半成品	直接材料	直接人工	制造费用	合计
第一步骤		3750	2800	4550	11100
第二步骤	6000	1800	780	2300	10880

(2)本月生产量(单位：件)

	月初产品数量	本月投产数量	本月完工数量	月末在产品数量
第一步骤	60	270	280	50
第二步骤	20	280	270	30

(3)本月发生的生产费用(单位：元)

	直接材料	直接人工	制造费用	合计
第一步骤	16050	24650	41200	81900
第二步骤	40950	20595	61825	123370

要求：编制产成品成本还原计算表(结果填入下方表格中，不用列出计算过程)。

产成品成本还原计算表
2017年4月

答案：

D物业公司在服务住宅区内开设了一家家政服务中心，为住宅区内住户提供钟点家政服务。家政服务中心将物业公司现有办公用房作为办公场所，每月固定分摊物业公司折旧费、水电费、电话费等共计4000元。此外，家政服务中心每月发生其他固定费用900元。
家政服务中心现有2名管理人员，负责接听顾客电话、安排调度家政工人以及其他管理工作，每人每月固定工资2000元；招聘家政工人50名，家政工人工资采取底薪加计时工资制，每人除每月固定工资350元外，每提供1小时家政服务还可获得6元钱。
家政服务中心按提供家政服务小时数向顾客收取费用，目前每小时收费10元，每天平均有250小时的家政服务需求，每月按30天计算。
根据目前家政工人的数量，家政服务中心每天可提供360小时的家政服务。为了充分利用现有服务能力。家政服务中心拟采取降价10%的促销措施。预计降价后每天的家政服务需求小时数将大幅提高。
要求：计算采取降价措施前家政服务中心每月的边际贡献和税前利润。

答案：销售收入=250×30×10=75000(元)
变动成本=250×30×6=45000(元)

问答题

K公司是一家机械制造企业，生产多种规格的厨房设备，按照客户订单要求分批组织生产。各种产品均需经过两个步骤加工，第一车间为机械加工车间，第二车间为装配车间。
本月生产的601号和701号订单的有关资料如下：
(1)批号601生产甲产品；6月底第一车间在产品10台(6月份投产)；7月20日全部完工入库；月末两车间均无601号甲产品在产品。
(2)批号70l生产乙产品；6月底无在产品，7月份投产8台，7月底3台完工入库，剩余5台为第一车间在产品(平均完工程度40%)。
生产601号和701号的直接材料均在各车间开始生产时一次投入，直接人工费用和制造费用在加工过程中陆续发生。K公司采用分批法计算产品成本，各车间的直接人工费用和制造费用按实际加工工时在各批产品之间进行分配，各批产品的生产费用采用约当产量法在完工产品(或半成品)和在产品之间进行分配。
7月份有关成本核算的资料如下：
(1)直接材料费用：

单位：元
批号	第一车间	第二车间	合计
601号(甲产品)		24000	24000
701号(乙产品)	67200	28800	96000

(2)实际加工工时：各车间除加工601号、701号订单外，还加工其他批别产品。7月份实际加工工时资料如下表所示：

单位：小时
批号	第一车间	第二车间
601号(甲产品)	3000	2600
701号(乙产品)	4000	2800
其他批别产品	3000	2600
合计	10000	8000

(3)直接人工费用：第一车间发生直接人工费用100000元，第二车间发生直接人工费用72000元。 (4)制造费用：第一车间发生制造费用80000元，第二车间发生制造费用56000元。 (5)601号订单月初在产品成本

单位：元
项目	直接材料	直接人工	制造费用	合计
月初在产品成本	56000	14000	15200	85200
其中：第一车间	56000	14000	15200	85200
第二车间	0	0	0	0

要求：计算填列701号订单的产品成本计算单(写出计算过程，计算结果填入答题卷的表格内)。

答案：

A公司是一家零售商，正在编制5月份的预算，有关资料如下：
(1)预计的2017年4月30日资产负债表如下：(单位：万元)

资产	金额	负债及所有者权益	金额
现金	22	应付账款	162
应收账款	76	应付利息	11
存货	132	银行借款	120
固定资产	770	实收资本	700
		未分配利润	7
资产总计	1000	负债及所有者权益总计	1000

(2)销售收入预计：2017年4月200万元，5月220万元；6月230万元。
(3)销售收现预计：销售当月收回60%，次月收回38%，其余2%无法收回(坏账)。
(4)采购付现预计：销售商品的80%在前一个月购入，销售商品的20%在当月购入；所购商品的进货款项，在购买的次月支付。
(5)预计5月份购置固定资产需支付60万元；全年折旧费216万元，每月的折旧费相同；除折旧外的其它管理费用均须用现金支付，预计5月份付现管理费用为26.5万元；5月末归还一年前借入的到期借款120万元。
(6)预计销售成本率75%。
(7)预计银行借款年利率10%，还款时支付利息。
(8)企业最低现金余额5万元；预计现金余额不足5万元时，在每月月初从银行借入，借款金额是1万元的整数倍。
(9)假设公司按月计提应计利息和坏账准备。
要求：计算下列各项的5月份预算金额：销售收回的现金、进货支付的现金、本月新借入的银行借款；

答案： ①销售收回的现金=220×60%+200×38%=132+76=208(万元)
②进货支付的现金=(2...

问答题

D物业公司在服务住宅区内开设了一家家政服务中心，为住宅区内住户提供钟点家政服务。家政服务中心将物业公司现有办公用房作为办公场所，每月固定分摊物业公司折旧费、水电费、电话费等共计4000元。此外，家政服务中心每月发生其他固定费用900元。
家政服务中心现有2名管理人员，负责接听顾客电话、安排调度家政工人以及其他管理工作，每人每月固定工资2000元；招聘家政工人50名，家政工人工资采取底薪加计时工资制，每人除每月固定工资350元外，每提供1小时家政服务还可获得6元钱。
家政服务中心按提供家政服务小时数向顾客收取费用，目前每小时收费10元，每天平均有250小时的家政服务需求，每月按30天计算。
根据目前家政工人的数量，家政服务中心每天可提供360小时的家政服务。为了充分利用现有服务能力。家政服务中心拟采取降价10%的促销措施。预计降价后每天的家政服务需求小时数将大幅提高。
要求：计算采取降价措施前家政服务中心每月的盈亏临界点销售量和安全边际率。

答案：盈亏临界点销售量=固定成本/(单价-单位变动成本)=26400/(10-6)=6600(小时)
安全边...

问答题

A公司是一家零售商，正在编制5月份的预算，有关资料如下：
(1)预计的2017年4月30日资产负债表如下：(单位：万元)
资产金额负债及所有者权益金额
现金 22 应付账款 162
应收账款 76 应付利息 11
存货 132 银行借款 120
固定资产 770 实收资本 700
未分配利润 7
资产总计 1000 负债及所有者权益总计 1000
(2)销售收入预计：2017年4月200万元，5月220万元；6月230万元。
(3)销售收现预计：销售当月收回60%，次月收回38%，其余2%无法收回(坏账)。
(4)采购付现预计：销售商品的80%在前一个月购入，销售商品的20%在当月购入；所购商品的进货款项，在购买的次月支付。
(5)预计5月份购置固定资产需支付60万元；全年折旧费216万元，每月的折旧费相同；除折旧外的其它管理费用均须用现金支付，预计5月份付现管理费用为26.5万元；5月末归还一年前借入的到期借款120万元。
(6)预计销售成本率75%。
(7)预计银行借款年利率10%，还款时支付利息。
(8)企业最低现金余额5万元；预计现金余额不足5万元时，在每月月初从银行借入，借款金额是1万元的整数倍。
(9)假设公司按月计提应计利息和坏账准备。
要求：计算下列各项的5月份预算金额：现金、应收账款、应付账款、存货的期末金额；

答案： ①现金期末金额=-150.5+156=5.5(万元)
②应收账款期末金额=220×38%=83.6(万...

问答题

D物业公司在服务住宅区内开设了一家家政服务中心，为住宅区内住户提供钟点家政服务。家政服务中心将物业公司现有办公用房作为办公场所，每月固定分摊物业公司折旧费、水电费、电话费等共计4000元。此外，家政服务中心每月发生其他固定费用900元。
家政服务中心现有2名管理人员，负责接听顾客电话、安排调度家政工人以及其他管理工作，每人每月固定工资2000元；招聘家政工人50名，家政工人工资采取底薪加计时工资制，每人除每月固定工资350元外，每提供1小时家政服务还可获得6元钱。
家政服务中心按提供家政服务小时数向顾客收取费用，目前每小时收费10元，每天平均有250小时的家政服务需求，每月按30天计算。
根据目前家政工人的数量，家政服务中心每天可提供360小时的家政服务。为了充分利用现有服务能力。家政服务中心拟采取降价10%的促销措施。预计降价后每天的家政服务需求小时数将大幅提高。
要求：降价后每月家政服务需求至少应达到多少小时，降价措施才是可行的此时的安全边际是多少

答案：设降价后每月家政服务需求至少应达到X小时，则有：X×[10×(1-10%)-6]-26400=3600，求得X=1000...

问答题

E公司生产、销售一种产品，该产品的单位变动成本是60元，单位售价是80元。公司目前采用30天按发票金额付款的信用政策，80%的顾客(按销售量计算，下同)能在信用期内付款，另外20%的顾客平均在信用期满后20天付款，逾期应收账款的收回需要支出占逾期账款5%的收账费用，公司每年的销售量为36000件，平均存货水平为2000件。
为了扩大销售量、缩短平均收现期，公司拟推出“5/10、2/20、n/30”的现金折扣政策。采用该政策后，预计销售量会增加15%，40%的顾客会在10天内付款，30%的顾客会在20天内付款，20%，的顾客会在30天内付款，另10%的顾客平均在信用期满后20天付款，逾期应收账款的收回需要支出占逾期账款5%的收账费用。为了保证及时供货，平均存货水平需提高到2400件，其他条件不变。
假设等风险投资的最低报酬率为12%，一年按360天计算。
要求：计算改变信用政策后边际贡献、收账费用、应收账款应计利息、存货应计利息、现金折扣成本的变化。

答案：改变信用政策后销售收入增加额=36000×15%×80=432000(元)
变动成本率=单位变动成本/...

问答题

A公司是一家零售商，正在编制5月份的预算，有关资料如下：
(1)预计的2017年4月30日资产负债表如下：(单位：万元)
资产金额负债及所有者权益金额
现金 22 应付账款 162
应收账款 76 应付利息 11
存货 132 银行借款 120
固定资产 770 实收资本 700
未分配利润 7
资产总计 1000 负债及所有者权益总计 1000
(2)销售收入预计：2017年4月200万元，5月220万元；6月230万元。
(3)销售收现预计：销售当月收回60%，次月收回38%，其余2%无法收回(坏账)。
(4)采购付现预计：销售商品的80%在前一个月购入，销售商品的20%在当月购入；所购商品的进货款项，在购买的次月支付。
(5)预计5月份购置固定资产需支付60万元；全年折旧费216万元，每月的折旧费相同；除折旧外的其它管理费用均须用现金支付，预计5月份付现管理费用为26.5万元；5月末归还一年前借入的到期借款120万元。
(6)预计销售成本率75%。
(7)预计银行借款年利率10%，还款时支付利息。
(8)企业最低现金余额5万元；预计现金余额不足5万元时，在每月月初从银行借入，借款金额是1万元的整数倍。
(9)假设公司按月计提应计利息和坏账准备。
要求：计算下列各项的5月份预算金额：税前利润。

答案：税前利润=营业收入-营业成本-管理费用-资产减值损失-财务费用=220-220×75%-(216/12+26.5)-22...

问答题

E公司生产、销售一种产品，该产品的单位变动成本是60元，单位售价是80元。公司目前采用30天按发票金额付款的信用政策，80%的顾客(按销售量计算，下同)能在信用期内付款，另外20%的顾客平均在信用期满后20天付款，逾期应收账款的收回需要支出占逾期账款5%的收账费用，公司每年的销售量为36000件，平均存货水平为2000件。
为了扩大销售量、缩短平均收现期，公司拟推出“5/10、2/20、n/30”的现金折扣政策。采用该政策后，预计销售量会增加15%，40%的顾客会在10天内付款，30%的顾客会在20天内付款，20%，的顾客会在30天内付款，另10%的顾客平均在信用期满后20天付款，逾期应收账款的收回需要支出占逾期账款5%的收账费用。为了保证及时供货，平均存货水平需提高到2400件，其他条件不变。
假设等风险投资的最低报酬率为12%，一年按360天计算。
要求：计算改变信用政策的税前损益，并回答E公司是否应推出该现金折扣政策。

答案：改变信用政策后的税前损益增加=销售收入增加额-变动成本增加额-收账费用增加额-应收账款应计利息增加额-存货应计利息增加额...

问答题

假设某公司每年需外购零件3600件，该零件单位储存变动成本20元，一次订货成本25元，单位缺货成本100元。在交货期内的需要量及其概率如下：
需要量(件) 概率
50 0.1
60 0.2
70 04
80 0.2
90 0.1
要求：计算最佳保险储备量下的再订货点(假设保险储备的设置间隔为10件，计算结果保留整数)。

答案： (1)
(2)年订货次数=3600÷95=38(次)
(3)交货期内平均需求=50×...

问答题

永城公司正在研究是否更新现有的计算机系统。现有系统是5年前购置的，目前虽然仍可使用，但功能已明显落后。如果想长期使用，需要在未来第2年末进行一次升级，估计需支出3000元。升级后可再使用4年，报废时残值收入为零。若目前出售可以取得收入1200元。
预计新系统购置成本为60000元，可使用6年，6年后残值变现收入为1000元。为了使现有人员能够顺利使用新系统，在购置时需要进行一次培训，预计支出5000元。新的系统不但可以完成现有系统的全部工作，还可增加处理市场信息的功能。增加市场信息处理功能可使公司每年增加营业收入40000元，节约付现成本15000元。该系统的运行需要增加一名计算机专业人员，预计工资支出每年30000元；市场信息处理成本每年4500元。专业人员估计该系统在第3年年末需要更新软件，预计支出4000元。
假设按照税法规定，对计算机系统可采用双倍余额递减法计提折旧，折旧年限为5年，期末残值为零。该公司适用的所得税税率为25%，预计公司每年有足够的盈利，可以获得折旧等成本抵税的利益。公司等风险投资的必要报酬率为10%(税后)。为简化计算，假设折旧费按年计提，每年的收入、支出在年底发生。
要求：(每一问题的最终计算结果保留整数，金额以“元”为单位) 使用净现值法进行分析，并回答更新系统是否可行。

答案：解法一：将变卖旧系统的税后变现收入作为购买新系统的零时点现金流入量(差量分析法)。

问答题

甲公司生产和销售A、B两种产品，每年产销平衡。为了加强产品成本管理，合理确定下年度经营计划和产品销售价格，该公司专门召开总经理办公会进行讨论。相关资料如下：
资料一：2016年A产品实际产销量为3680件，生产实际用工为7000小时，实际人工成本为16元/小时。标准成本资料如下表所示：

A产品单位标准成本

项目

直接材料

直接人工

制造费用

价格标准

35元/千克

15元/小时

10元/小时

用量标准

2千克/件

2小时/件

资料一：B产品年设计生产能力为15000件，2017年计划生产12000件，预计的成本资料如下：

成本项目	单位产品成本	总成本
直接材料	100	1200000
直接人工	50	600000
变动制造费用	36	432000
固定制造费用	—	600000
变动销售及管理费用	14	168000
固定销售及管理费用	—	120000

资料三：甲公司接到B产品的一个额外订单，意向订购量为2800件，订单价格为290元/件，要求2017年内完工。
要求：根据资料一，计算2016年A产品的下列指标：①单位标准成本；②直接人工成本差异；③直接人工效率差异；④直接人工工资率差异。

答案： ①单位标准成本=35×2+15×2+10×2=120(元)
②直接人工成本差异=实际产量下实际工时×实...

问答题

甲公司生产和销售A、B两种产品，每年产销平衡。为了加强产品成本管理，合理确定下年度经营计划和产品销售价格，该公司专门召开总经理办公会进行讨论。相关资料如下：
资料一：2016年A产品实际产销量为3680件，生产实际用工为7000小时，实际人工成本为16元/小时。标准成本资料如下表所示：
A产品单位标准成本
项目直接材料直接人工制造费用
价格标准 35元/千克 15元/小时 10元/小时
用量标准 2千克/件 2小时/件 2小时/件
资料一：B产品年设计生产能力为15000件，2017年计划生产12000件，预计的成本资料如下：
成本项目单位产品成本总成本
直接材料 100 1200000
直接人工 50 600000
变动制造费用 36 432000
固定制造费用 — 600000
变动销售及管理费用 14 168000
固定销售及管理费用 — 120000
资料三：甲公司接到B产品的一个额外订单，意向订购量为2800件，订单价格为290元/件，要求2017年内完工。
要求：根据资料二，运用完全成本加成法(加成率为40%)测算B产品的单价。

答案：完全成本加成法确定的B产品的单价：
单位产品价格=单位制造成本×(1+加成率)=(100+50+36+...

问答题

甲公司生产和销售A、B两种产品，每年产销平衡。为了加强产品成本管理，合理确定下年度经营计划和产品销售价格，该公司专门召开总经理办公会进行讨论。相关资料如下：
资料一：2016年A产品实际产销量为3680件，生产实际用工为7000小时，实际人工成本为16元/小时。标准成本资料如下表所示：
A产品单位标准成本
项目直接材料直接人工制造费用
价格标准 35元/千克 15元/小时 10元/小时
用量标准 2千克/件 2小时/件 2小时/件
资料一：B产品年设计生产能力为15000件，2017年计划生产12000件，预计的成本资料如下：
成本项目单位产品成本总成本
直接材料 100 1200000
直接人工 50 600000
变动制造费用 36 432000
固定制造费用 — 600000
变动销售及管理费用 14 168000
固定销售及管理费用 — 120000
资料三：甲公司接到B产品的一个额外订单，意向订购量为2800件，订单价格为290元/件，要求2017年内完工。
要求：根据资料三，运用变动成本加成法(加成率为30%)测算B产品的单价。

答案：变动成本加成法确定的B产品的单价：
单位产品价格=单位变动成本×(1+加成率)=(100+50+36+...

问答题

甲公司生产和销售A、B两种产品，每年产销平衡。为了加强产品成本管理，合理确定下年度经营计划和产品销售价格，该公司专门召开总经理办公会进行讨论。相关资料如下：
资料一：2016年A产品实际产销量为3680件，生产实际用工为7000小时，实际人工成本为16元/小时。标准成本资料如下表所示：
A产品单位标准成本
项目直接材料直接人工制造费用
价格标准 35元/千克 15元/小时 10元/小时
用量标准 2千克/件 2小时/件 2小时/件
资料一：B产品年设计生产能力为15000件，2017年计划生产12000件，预计的成本资料如下：
成本项目单位产品成本总成本
直接材料 100 1200000
直接人工 50 600000
变动制造费用 36 432000
固定制造费用 — 600000
变动销售及管理费用 14 168000
固定销售及管理费用 — 120000
资料三：甲公司接到B产品的一个额外订单，意向订购量为2800件，订单价格为290元/件，要求2017年内完工。
要求：根据资料二、资料三和上述测算结果，作出是否接受B产品额外订单的决策，并说明理由。

答案：由于额外订单价格290元高于按变动成本加成法确定的B产品的单价260元，接受额外订单在不增加固定成本的情形下增加边际贡献...

问答题

甲公司生产和销售A、B两种产品，每年产销平衡。为了加强产品成本管理，合理确定下年度经营计划和产品销售价格，该公司专门召开总经理办公会进行讨论。相关资料如下：
资料一：2016年A产品实际产销量为3680件，生产实际用工为7000小时，实际人工成本为16元/小时。标准成本资料如下表所示：
A产品单位标准成本
项目直接材料直接人工制造费用
价格标准 35元/千克 15元/小时 10元/小时
用量标准 2千克/件 2小时/件 2小时/件
资料一：B产品年设计生产能力为15000件，2017年计划生产12000件，预计的成本资料如下：
成本项目单位产品成本总成本
直接材料 100 1200000
直接人工 50 600000
变动制造费用 36 432000
固定制造费用 — 600000
变动销售及管理费用 14 168000
固定销售及管理费用 — 120000
资料三：甲公司接到B产品的一个额外订单，意向订购量为2800件，订单价格为290元/件，要求2017年内完工。
要求：根据资料二，如果2017年B产品的目标利润为150000元，销售单价为350元，假设不考虑相关税金的影响。计算B产品保本销售量和实现目标利润的销售量。

答案：保本销售量=(600000+120000)/[350-(100+50+36+14)]=4800(件)
...

资产负债表单位：万元
资产	2015年年末数	2016年年末数	负债和股东权益	2015年年末数	2016年年末数
流动资产：			流动负债：
货币资金(金融)	30	35	短期借款	50	40
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产	10	12	以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债	8	15
应收账款	400	420	应付账款	292	297
应收票据	41	49	应付票据	6	8
应收利息	18	14	应付职工薪酬	53	67
预付账款	10	22	应交税费	30	27
其他应收款	14	8	一年内到期的非流动负债	5	7
存货	20	28
流动资产合计	543	588	流动负债合计	444	461
非流动资产：			非流动负债：
持有至到期投资	80	70	长期借款	100	20
长期股权投资	120	110	应付债券	400	450
固定资产	900	1000	长期应付款(经营)	60	80
无形资产	300	320	非流动负债合计	560	550
			负债合计	1004	10Il
			股东权益
			股本	500	500
			留存收益	439	577
非流动资产合计	1400	1500	股东权益合计	939	1077
资产总计	1943	2088	负债和股东权益总计	1943	2088

利润表单位：万元
项目	2015年	2016年
一、营业收入	4000	4822
减：营业成本	3302	4026
营业税金及附加	36	46
销售费用	72	80
管理费用	105	129
财务费用(利息费用)	45	59
资产减值损失(持有至到期投资计提)	5	11
加：公允价值变动收益(以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产投资形成)	8	6
投资收益(长期股权投资收益)	12	10
二、营业利润	455	487
加：营业外收入	16	80
减：营业外支出	2	6
三、利润总额	469	561
减：所得税费用(所得税税率为25%)	117.25	140.25
四、净利润	351.75	420.75

单位：万元
资产负债表项目											2016年末
货币资金											300
应收账款											800
存货											750
长期股权投资											500
固定资产											3650
资产总计											6000
应付账款											1500
长期借款											1500
股东权益											3000
负债及股东权益总计											6000
利润表项目											2016年度
营业收入											10000
减：营业成本											6000
营业税金及附加											320
管理费用											2000
财务费用											80
加：投资收益											50
利润总额											1650
减：所得税费用											400
净利润											1250

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(1)预计的2017年4月30日资产负债表如下：(单位：万元)